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轻工制造行业周报：宠物经济活跃，长期看好家居存量改善需求

行业表现

• 轻工制造板块本周下跌379%，跑输沪深300 14个百分点。
• 子板块表现差异显著：
  • 包装印刷：下跌364%
  • 家居用品：下跌432%
  • 造纸板块：下跌259%
  • 文娱用品：下跌492%

行业估值

• 轻工制造行业整体PE为2108倍，所有子板块估值均高于沪深300的1040倍。
• 具体子板块PE：
  • 包装印刷：2400倍
  • 家居用品：1872倍
  • 造纸板块：2047倍
  • 文娱用品：3297倍

宠物经济分析

• 年末多地举办宠物展会，市场潜力显现
• 艾媒预计，宠物经济市场规模将达8000亿元
• 上市公司加速布局宠物食品、用品及服务连锁领域

出口与地产影响

• 海外宠物市场保持增长：美国、日本宠物食品及用品价格续增
• "保交楼"政策对冲地产下行风险
  • 竣工数据保持双位数增长
  • 房地产销售及新开工继续下滑

公司动态

涨幅前五公司：

1. 柏星龙：+3565%
2. 宏裕包材：+2472%
3. 沪江材料：+2385%
4. 美之高：+18%
5. 佳合科技：+1798%

跌幅前五公司：

1. 欧派家居：-1232%
2. 群兴玩具：-1167%
3. 我乐家居：-1087%
4. 嘉益股份：-925%
5. 三柏硕：-889%

投资主张

投资关注三条主线：

1. 家居整装机会：关注欧派家居、志邦家居相关业务布局
2. 居住改善需求：推荐好太太、箭牌家居、乖宝宠物、中宠股份、依依股份
3. 小额刚需升级：推荐好太太智能晾晒产品、百亚股份女性卫生用品

推荐公司评级：

• 欧派家居：买入
• 中宠股份：买入
• 百亚股份：买入

需要注意的风险：

1. 原材料成本持续上涨
2. 海外运输费用过高
3. 疫情反复超预期影响
4. 消费市场复苏不理想
5. 地产景气度过低