20250608-国联期货-铁合金周报_硅锰_供应仍显宽松_行情震荡为主_硅铁_成本下探+复产预期_行情偏弱运行_39页_15mb

铁合金周报总结

一、核心内容概述

2025年6月8日发布的《铁合金周报》主要分析了硅锰与硅铁市场行情及影响因素。整体来看，硅锰市场呈现震荡运行态势，硅铁市场则偏弱运行，主要受成本下降、复产预期及需求疲软影响。

二、硅锰市场分析

1. 行情回顾与逻辑观点

• 行情回顾：硅锰市场本周震荡运行，盘面价格在周初触及近年来新低后，受黑色系带动逐步走强，但整体价格保持平稳。
• 逻辑观点：
  • 空头逻辑：港口锰矿库存回升，锰矿现货价格偏弱运行；化工焦价格下调，成本支撑减弱；钢厂招标价格偏低，市场观望情绪浓厚。
  • 多头逻辑：宏观情绪回暖，资金流向积极；南非矿涨价预期增强；特种需求仍有提振可能。
  • 整体趋势：期货市场微涨，现货市场承压，价格分化明显。随着终端用钢需求淡季深入，钢厂利润收缩，供需缺口趋于回补，硅锰价格上方仍存压力。

2. 推荐策略与风险提示

• 推荐策略：短期内建议维持震荡区间操作（5000-6000元/吨），关注资金情绪博弈。
• 风险提示：
  • 宏观政策超预期；
  • 供给政策超预期，发生大规模减产。

3. 市场因素影响分析

三、硅铁市场分析

1. 行情回顾与逻辑观点

• 行情回顾：硅铁市场震荡下行，现货价格承压，部分产区复产导致供应增加，需求端压力显现。
• 逻辑观点：
  • 空头逻辑：产业亏损导致减产，但宁夏复产预期增强；供需错配收窄，社会库存下降；宏观政策扰动，资金情绪谨慎。
  • 多头逻辑：低位震荡重心上移，买涨不买跌情绪带动市场反弹。
  • 整体趋势：期货市场受成本松动和需求疲软拖累大幅下挫，现货市场因钢招压价和库存累积普遍下调。需关注5280元/吨压力位突破情况及新一轮钢招进展。

2. 推荐策略

• 推荐策略：短期谨慎观望，区间操作为主（5000-5500元/吨）。

3. 市场因素影响分析

四、数据追踪与分析

1. 硅锰数据

• 价格走势：硅锰期货价格小幅上涨，现货价格北方持平，南方小幅下跌。
• 产量与库存：全国硅锰周度产量增加，开工率小幅回升；库存小幅上升，去库速度放缓。
• 成本与利润：南北成本倒挂，北方成本小幅下滑，南方成本跌幅扩大；利润方面，北方跌幅收窄，南方跌幅扩大。

2. 硅铁数据

• 价格走势：硅铁期货价格大幅下跌，现货价格下降。
• 产量与库存：全国硅铁产量下降，开工率回升；库存小幅下降，去库趋势明朗。
• 成本与利润：成本小幅上升，利润跌幅扩大，尤其宁夏地区表现明显。

五、市场展望

• 硅锰：短期关注钢招进展及锰矿价格波动，若钢招价持续下行且成本支撑减弱，市场或延续震荡偏弱走势。
• 硅铁：短期需谨慎观望，关注5280元/吨压力位及钢厂新一轮招标进度。

六、其他相关数据

• 锰矿进口：进口量明显增加，尤其是澳大利亚、加纳、南非等地区。
• 电价与成本：宁夏调出高耗能企业名单后，电价有所下调，对成本支撑有所缓解。
• 兰炭价格：兰炭价格持稳，部分企业调整小料价格。
• 市场情绪：整体市场情绪谨慎，资金情绪未明显回暖。

七、结论

本周硅锰与硅铁市场均呈现震荡偏弱格局，硅锰市场因成本支撑一般及钢招压价而承压，硅铁市场则因复产预期与需求疲软双重压制而下行。短期内，建议投资者关注钢招进展、成本变化及宏观政策动向，合理控制仓位，保持谨慎操作。