20240509-浙商证券-春秋电子-603890.SH-春秋电子一季报点评_业绩如期扭亏_静待AI_PC曙光_4页_450kb

春秋电子（603890）2024年第一季度报告分析总结：

报告期内，公司实现营业收入909亿元，同比增长3088%，归母净利润14.46亿元和扣非归母净利润6.05亿元，实现扭亏为盈。业绩复苏主要得益于笔记本电脑（笔电）市场回暖，但受全球AI PC转型阶段影响，复苏力度弱于预期，主要因消费者观望新老机型过渡导致备货节奏放缓。预计随着AI PC产品发布，市场加速，公司将受益于其镁合金结构件龙头地位。

AIPC时代对轻量化要求更高，公司通过镁合金半固态成型工艺布局，巩固在笔电结构件领域的优势，未来成长潜力大。同时，车载镁合金业务稳步发展，可能成为新业绩增长点。

财务预测显示，2024-2026年归母净利润预计达166亿、251亿和356亿元，当前股价PE分别为23、15和11倍。投资建议为买入，但需注意笔记本需求复苏缓慢、AIPC推进不足等风险。