20240201-万联证券-大消费行业2023Q4基金持仓分析_大消费板块重仓比例回落_农林牧渔重仓比例提升明显_12页_1mb

大消费行业2023Q4基金持仓分析总结

关键发现

• 2023Q4大消费板块基金重仓比例回落至945% (环比-032pct)，处于历史低位，超配比例环比上升至6.71%。
• 分行业持仓：农林牧渔、家用电器、纺织服饰环比增配；食品饮料、社会服务、美容护理、商贸零售环比减配。
• 个股分析显示美的集团取代古井贡酒进入大消费TOP20，农林牧渔个股基金重仓比例显著提升。

分板块持仓变化

• 农林牧渔：重仓比例环比+022pct，超配比例提升明显。
• 食品饮料：重仓比例环比-038pct，超配比例回落但仍维持超配。
• 家用电器：重仓比例小幅上升，保持超配。
• 社会服务、美容护理、商贸零售：重仓比例小幅下降，由超配转为低配。

个股重点

• 大消费板块重仓比例TOP10中，农林牧渔个股（如牧原股份、温氏股份）基金重仓比例大幅上升；食品饮料个股如山西汾酒、伊利股份增持。
• 基金重仓比例下降幅度最大的个股集中在食品饮料行业，如泸州老窖、古井贡酒。

投资建议

• 关注食品饮料、社会服务、大宗消费（家居、家电）和美护珠宝板块龙头，利用消费复苏主线。
• 货币政策支持消费，建议重点关注业绩稳健的消费品公司和旺季消费表现。

风险因素

• 政策力度不及预期、消费复苏不及预期、宏观经济增长不及预期。