> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农牧重仓比例有所下滑，行业仍处筑底阶段 ## 核心内容概述 2026年第二季度，农林牧渔行业基金重仓比例为 $0.25\%$，环比下降0.12个百分点，远低于2018年以来的历史均值 $0.75\%$，在申万一级行业中排名第二十位。整体来看，农牧行业仍处于市场筑底阶段，尽管重仓比例持续下滑，但养殖业板块仍占据主导地位。 ## 主要观点 - **农林牧渔行业重仓比例持续下降**：2026Q2重仓比例降至 $0.25\%$，环比下降0.12pcts，显示市场对行业的关注度持续减弱。 - **养殖业地位稳固**：尽管养殖业重仓比例整体下行，但其在农林牧渔行业中的占比仍高达55.60%，显示出其在基金持仓中的重要性。 - **饲料板块仍为核心**：饲料板块在重仓比例TOP10中占据3席，是基金配置的重要部分。 - **猪价下行影响行业利润**：上半年生猪养殖行业进入去库存阶段，猪价单边下行，行业利润承压。 - **市场处于筑底阶段**：预计下半年猪价将在底部区间震荡，建议关注具备成本优势和现金流韧性的大型养殖龙头。 ## 关键信息 ### 1. 农牧行业重仓比例变化 - 2026Q2农林牧渔行业重仓比例为 $0.25\%$，环比下降0.12pcts。 - 2018年以来历史均值为 $0.75\%$，当前重仓比例显著低于历史平均水平。 - 在申万一级行业中，农林牧渔行业重仓比例排名维持第二十位。 ### 2. 子板块重仓比例变化 - **养殖业**：重仓比例自2019Q1高点 $1.410\%$ 后持续回落，2026Q2为 $0.141\%$，环比下降0.076pcts。 - **饲料**：重仓比例下降至 $0.088\%$，环比-0.026pcts。 - **种植业**：重仓比例下降至 $0.014\%$，环比-0.025pcts。 - **动物保健**：重仓比例微升至 $0.006\%$，环比+0.001pcts。 - **农产品加工**：重仓比例微升至 $0.004\%$，环比+0.001pcts。 - **林业和渔业**：重仓比例维持在 $0.0001\%$ 和 $0.0000\%$。 ### 3. 重仓个股变动 - 2026Q2农牧板块重仓比例TOP10个股合计重仓比例为 $0.23\%$，环比下降0.11pcts。 - 养殖业个股占据TOP10中的5个席位，饲料个股占据3个席位。 - **TOP10个股变动**： - **上升幅度前5**：晨光生物（+0.002pcts）、正邦科技（+0.001pcts）、生物股份（+0.001pcts）、乖宝宠物（+0.001pcts）、唐人神（+0.001pcts）。 - **下降幅度前5**：温氏股份（-0.043pcts）、牧原股份（-0.031pcts）、海大集团（-0.021pcts）、海南橡胶（-0.011pcts）、北大荒（-0.004pcts）。 - **TOP3个股变动**：海大集团超过牧原股份成为重仓比例TOP1，生物股份代替大北农进入TOP10。 ### 4. 投资建议 - 建议关注具备成本优势和现金流韧性的大型养殖龙头。 - 预计下半年猪价将在底部区间震荡，市场仍处筑底阶段。 - 虽然行业整体重仓比例下降，但养殖业仍为核心板块，具有较强的市场地位。 ## 风险提示 - **产业政策变化风险**：政策调整可能对行业造成不确定性影响。 - **成本上升风险**：原材料及人工成本上升可能压缩行业利润。 - **疫病防控风险**：动物疫病可能对养殖业造成重大冲击。 - **统计偏误风险**：数据可能存在偏差，影响分析结果。 ## 图表摘要 - **图表1**：2025Q2-2026Q2各申万一级行业基金重仓比例变化。 - **图表2**：农林牧渔行业2018Q1-2026Q2基金重仓比例及均值。 - **图表3**：养殖业板块2018Q1-2026Q2基金重仓比例变化。 - **图表4**：其他子板块2018Q1-2026Q2基金重仓比例变化。 - **图表5**：农林牧渔子板块2018Q1-2026Q2基金重仓比例占比。 - **图表6**：2026Q2农林牧渔行业基金重仓比例TOP10个股。 - **图表7**：2025Q2-2026Q2农林牧渔行业基金重仓比例TOP10个股变化。 - **图表8**：2026Q2农林牧渔行业基金重仓比例变动TOP5个股及变动比例。 ## 分析师信息 - **分析师**：陈雯 - **执业证书编号**：S0270519060001 - **电话**：18665372087 - **邮箱**：chenwen@wlzq.com.cn - **研究助理**：夏伯文 - **电话**：15216638505 - **邮箱**：xiabw@wlzq.com.cn ## 投资评级 - **行业投资评级**：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。 - **公司投资评级**： - 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上； - 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%； - 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%； - 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。 ## 基准指数 - 基准指数为沪深300指数。 ## 免责条款 - 本报告仅供本公司客户使用，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。 - 报告可能包含本公司或其关联机构的证券头寸，不构成任何投资承诺或保证。 - 投资者应自行判断并承担相应风险。