20240430-国投安信期货-煤焦钢周报_煤焦钢涨势放缓_震荡格局或延续_8页_3mb

煤焦钢市场周报总结

核心内容

本周煤焦钢市场整体呈现涨势放缓、震荡格局延续的态势。螺纹钢、热卷、焦炭和焦煤均出现不同程度的波动，市场情绪在正反馈与不确定性之间摇摆。整体来看，终端需求有所改善，但房地产拖累仍显著，而制造业和出口表现相对较好，财政政策对基建的支持预期增强。钢厂开工率和铁水产量持续回升，但电炉复产动能不足，钢厂利润受到挤压，市场对复产持续性的判断仍存疑。

主要观点

1. 钢材终端需求

• 螺纹钢：表观消费量环比上升，表现优于预期，但社库和厂库仍处于较高水平。
• 热卷：去库速度有所加快，但社库仍偏高，市场整体需求偏弱。
• 成交情况：全国建材贸易商日均成交量略有下降，但整体趋势向好。

2. 钢厂供给与库存

• 铁水产量：连续4周回升，高炉复产动力增强，但电炉亏损较大，复产动能有限。
• 钢厂毛利：螺纹钢长流程毛利为-60元/吨，短流程毛利为-309元/吨，热卷毛利为110元/吨，整体利润承压。
• 库存水平：螺纹钢社库和厂库均下降，热卷社库仍偏高，钢厂库存整体处于较低水平。

3. 焦炭市场

• 提涨落地：第三轮提涨已完成，现货价格维持偏强走势。
• 供需关系：焦企盈利改善，开工率回升，但原料煤强势制约提产空间。
• 库存情况：焦炭库存处于较低水平，现货仍有提涨动能，市场维持高位震荡。

4. 焦煤市场

• 供给改善：煤矿复产节奏加快，产地库存大幅下降。
• 进口受限：蒙煤通关高位震荡，澳煤进口仍难放量。
• 市场走势：正反馈格局下，焦煤盘面强势中波动加剧，高位震荡为主。

关键信息

价格与涨跌幅

操作评级

风险提示

• 国内经济大幅下滑
• 去产能与环保限产政策加码

数据来源与图表说明

• 行情概览：数据来源于wind、我的钢铁网、快成物流、煤炭资源网等。
• 图表：包括期现价差图、库存变化图、开工率图、毛利图等，均用于分析市场走势与供需关系。

总结

当前煤焦钢市场整体呈现震荡格局，终端需求略有改善，但房地产拖累依然明显。钢厂开工率和铁水产量回升，但电炉复产动力不足，钢厂利润受到挤压。焦炭市场延续正反馈格局，现货价格偏强，但提产空间受限。焦煤市场供需逐步改善，价格维持高位震荡。建议节前注意仓位控制，市场短期内操作性不强，需密切关注政策动向与需求变化。