20230612-国投安信期货-煤焦钢周报_市场预期反复_煤焦钢波动加剧_8页_3mb

市场预期反复，煤焦钢波动加剧总结

核心内容

当前煤焦钢市场整体呈现波动加剧的态势，市场预期反复，终端需求虽有韧性但面临淡季压力，钢厂产量短期趋稳，政策及市场风向变化成为关键影响因素。焦炭和焦煤供需仍偏宽松，现货价格博弈加剧，盘面弹性上升，但成本端疲弱制约上涨空间。

主要观点

1. 螺纹钢与热卷

• 终端需求：淡季仍有韧性，表观消费量小幅回落，库存去化良好。
• 价格表现：螺纹钢现货价格反弹至3730元/吨，热卷反弹至3880元/吨。
• 期货走势：螺纹钢主力合约周收盘价3652.0元/吨，周涨跌幅0.38%；热卷主力合约周收盘价3763.0元/吨，周涨跌幅-0.05%。
• 操作评级：螺纹钢、热卷均为☆☆☆，短期趋势性不强，操作空间有限。

2. 焦炭

• 供需格局：供需仍偏宽松，现货十轮提降后博弈加剧，盘面弹性上升。
• 库存情况：钢厂焦炭库存维持微利格局，社库与厂库库存变化不大，补库动能不足。
• 价格表现：焦炭现货价格稳定，主力合约周收盘价2022.0元/吨，周涨跌幅1.51%。
• 操作评级：焦炭为☆☆☆，趋势性不强，操作空间有限。

3. 焦煤

• 供需格局：供需仍偏宽松，煤矿开工小幅回落，产地库存逐渐累积。
• 价格表现：焦煤现货价格小幅回落，主力合约周收盘价1277.5元/吨，周涨跌幅1.27%。
• 操作评级：焦煤为★★★，趋势性偏空，当前具备一定的投资机会。

关键信息

一、终端需求

• 淡季需求韧性较强，表观消费量保持稳定，库存去化良好。
• 基建增速回落，制造业承压，地产销售回暖缺乏持续性。
• 高温多雨天气来临，建材需求进入淡季，面临下行压力。

二、钢厂开工与库存

• 全国247家钢厂高炉开工率维持在82.36%，产能利用率略有上升。
• 螺纹钢周产量小幅下降，热卷周产量上升。
• 螺纹钢社库与厂库均下降，热卷社库下降，厂库上升。
• 钢厂利润尚可，减产明显放缓，复产驱动不足，产量短期趋稳。

三、焦炭供给与库存

• 独立焦化厂焦炭产能利用率下降，日均产量季节性波动。
• 焦炭库存可用天数小幅下降，但整体仍处于合理水平。
• 钢厂按需采购为主，补库动能不足，焦炭市场供需偏宽松。

四、焦煤供给与库存

• 炼焦煤矿库存同比上升，开工率小幅回落。
• 焦煤市场承压，价格调整后跌势趋缓，短期弱势震荡。
• 蒙煤通关回升，但口岸成交清淡，澳煤缺乏价格优势。

风险提示

• 国内经济大幅下滑风险。
• 去产能、环保限产政策加码。

操作建议

• 螺纹钢：操作空间有限，建议观望。
• 热卷：操作空间有限，建议观望。
• 焦炭：操作空间有限，建议观望。
• 焦煤：具备一定的投资机会，可关注短期趋势变化。

数据来源

• 行情数据：wind，我的钢铁网，国投安信期货整理
• 库存与产量数据：mysteel，我的钢铁网，国投安信期货整理
• 利润与成本数据：煤炭资源网，我的钢铁网

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• ★☆☆：趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强。
• ★★☆：趋势较为明晰，行情正在盘面发酵。
• ★★★：趋势更加明晰，当前具备相对恰当的投资机会。
• 白星：短期趋势处于均衡状态，操作空间有限。