20241020-华泰期货-焦煤焦炭周报_需求不及预期_观望情绪渐起_7页_649kb

焦炭与焦煤市场周报分析总结

市场概况

本周双焦期货价格呈现冲高回落、震荡运行的态势。焦炭2501合约收盘价为1988元/吨，焦煤2501合约收盘价为1351元/吨。现货方面，焦炭第六轮涨价落地，市场需求仍有支撑，焦企利润有所修复，日均产量小幅增加至114万吨；焦煤供应趋于宽松，产地正常生产，但钢材价格快速回落，市场看涨情绪逐步消退。

供需分析

1. 供应侧
   焦炭第六轮涨价后，焦企利润修复带动产量小幅回升，但后半周因宏观情绪降温，生产积极性有所下降。焦煤环节，前期停减产煤矿陆续复产，供应趋宽松，蒙煤通关量恢复，支撑短期供应。

2. 需求侧
   钢铁行业需求不及预期，钢厂利润下滑，打压原料价格意愿增强。高炉开工率环比回升，但钢厂盈利率下降，铁水产量变化不大。成材库存增加，市场成交氛围转弱。

策略观点

焦炭与焦煤均维持震荡走势，短期关注钢厂库存和利润变化。跨品种、期现及期权策略暂无明确操作建议，需持续跟踪政策落地及供需结构变化。

风险提示

市场情绪易受宏观扰动，需重点监测铁水产量、焦化利润、钢厂盈利率及成材需求变化。若环保政策趋严或地产政策不及预期，可能进一步抑制需求端。

（根据华泰期货研究院周报，总结字数约：434字）