20240417-上海证券-煤炭行业周报_山西省上调煤炭资源税率_焦煤价格或将触底反弹_9页_709kb

报告摘要

2024年4月17日，煤炭行业周报分析了当前煤炭市场行情、行业政策变化及主要公司动态。报告指出，山西省上调煤炭资源税率，对煤炭成本和供给产生影响，间接支撑煤价上涨。同时，动力煤和焦煤市场均呈现弱势，但部分煤矿价格出现小幅反弹，市场情绪谨慎。

政策影响：山西省自2024年4月1日起上调煤炭资源税率，原矿税率由8%升至10%，选矿税率由6.5%升至9%。此举将增加煤炭企业成本，压制供给，支撑煤价上涨。
动力煤市场：价格持续弱势，截至4月11日，动力煤均价为679元/吨，较上周下跌1.16%。主产地煤矿生产正常，但下游采购意愿低迷，市场活跃度不高。
焦煤及焦炭市场：焦煤价格延续跌势，均价为1644元/吨，跌幅3.69%；焦炭价格同样下行，均价为1572元/吨，较上周下调100元/吨。下游需求边际修复，但终端需求恢复缓慢，钢厂仍面临亏损。
供需格局：预计煤矿安全生产政策趋严，供给收缩预期增强；同时，我国煤炭需求保持稳定，非电用煤有望超预期增长，全年煤炭供需将维持紧平衡状态。
投资建议：建议关注资源禀赋优异、盈利稳定的公司，如中国神华、陕西煤业、中煤能源；以及内外延增长空间大、业绩弹性高的兖矿能源、山煤国际；拥有稀缺冶金煤资源的山西焦煤、潞安环能、平煤股份。

煤炭价格：
- 环渤海动力煤(Q5500K)价格指数：712.0元/吨（4月10日），较上周下跌2.0元/吨。
- 秦皇岛港动力煤(Q5500)综合交易价：722.0元/吨（4月12日），较去年同期下跌60.0元/吨。
煤炭库存：
- CCTD主流港口库存：5770.3万吨（4月8日），较上周减少0.19%。
- 六大港口炼焦煤库存：203.82万吨（4月12日），较上周减少4.29%。
煤炭运价：
- 中国沿海煤炭运价综合指数：559.54点（4月12日），较上周上涨18.01。
- 秦皇岛-广州运价：888.47点，较上周上涨0.33%。
- 秦皇岛-上海运价：903.62点，较上周上涨0.27%。
- 秦皇岛-宁波运价：976.98点，较上周上涨0.04%。

中国神华：2024年2月商品煤产量2590万吨（同比持平），销量3860万吨（同比+0.8%）；全年商品煤产量5310万吨（+0.6%），销量7710万吨（+12.7%）。
陕西煤业：2024年3月产量1525万吨（+9.56%），自产煤销量1511万吨（+10.33%）；全年产量4145.47万吨（+1.49%），自产煤销量4091万吨（+1.17%）。
兖矿能源：2023年第四季度商品煤产量3489万吨（+10.72%），销量3763万吨（+1.30%）；全年商品煤产量13218万吨（+0.67%），销量13679万吨（-1.12%）。
中煤能源：2024年2月产量1042万吨（-1.7%），销量1828万吨（-16.2%）；全年产量2190万吨（+1.4%），销量3990万吨（-13.1%）。
潞安环能：2024年2月原煤产量417万吨（-19.03%），商品煤销量364万吨（-29.59%）；全年原煤产量870万吨（-13.95%），销量796万吨（-13.67%）。
平煤股份：2023年原煤产量3070.56万吨（+1.34%），商品煤销量3102.83万吨（+0.34%）；自有商品煤销量2743.58万吨（+3.50%）。
淮北矿业：2023年商品煤产量2197.34万吨（-4.06%），销量1783.20万吨（-5.27%）；焦炭产量377.10万吨（+2.22%），销量374.91万吨（+0.03%）。