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中东局势持续恶化 贵金属延续强势总结

核心内容

近期中东局势持续紧张，美国与伊朗之间的关系恶化，导致市场风险情绪上升。在此背景下，贵金属市场表现强势，黄金和白银价格均出现上涨，显示出避险需求的增强。

主要观点

• 地缘政治风险上升：美国对伊朗的军事威胁和撤离部分人员的行为，加剧了中东地区的紧张局势，促使投资者转向安全资产。
• 黄金与白银价格走高：黄金和白银价格在近期交易中均出现显著上涨，其中白银涨幅更为明显，显示市场对白银的避险需求增强。
• 市场情绪谨慎偏多：黄金和白银市场整体呈现震荡偏强的走势，投资者对贵金属的配置意愿有所提升。
• 金银比价持续收窄：金银比价下降，表明白银相对于黄金的上涨趋势更为强劲，可能与市场对白银的避险需求增加有关。

关键信息

期货行情与成交量

• 沪金主力合约：
  • 2026-01-14开盘：1028.82元/克
  • 收盘：1040.62元/克，较前一交易日上涨1.31%
  • 成交量：41087手
  • 持仓量：129725手
• 沪银主力合约：
  • 2026-01-14开盘：21431.00元/千克
  • 收盘：22763.00元/千克，较前一交易日上涨8.37%
  • 成交量：1276402手
  • 持仓量：344654手
• 夜盘表现：
  • 沪金夜盘收盘：1039.72元/克，较昨日午后收盘下跌0.09%
  • 沪银夜盘收盘：23270元/千克，较昨日午后收盘上涨2.23%

美债收益率与利差

• 10年期国债收益率：4.126%，较前一交易日下降4.9BP
• 10年期与2年期利差：0.623%，较前一交易日下降2.4BP

上期所金银持仓与成交量变化

• 黄金：
  • 多头变动：-6569手
  • 空头变动：-297手
  • 成交量：66216千克，较前一交易日上涨14.16%
  • 交收量：11872千克
• 白银：
  • 多头变动：+4556手
  • 空头变动：-411手
  • 成交量：812282千克，较前一交易日上涨15.99%
  • 交收量：450千克

贵金属ETF持仓

• 黄金ETF：持仓1,074.23吨，与前一交易日持平
• 白银ETF：持仓16,321吨，较前一交易日减少27吨

期现价差与金银比价

• 黄金国内溢价：-2.57元/克
• 白银国内溢价：-880.39元/千克
• 金银比价：
  • 上期所：45.72，较前一交易日下降6.52%
  • 外盘：53.40，较前一交易日下降2.14%

策略建议

• 黄金：谨慎偏多，预计Au2602合约震荡区间在1020元/克-1050元/克
• 白银：谨慎偏多，Ag2604合约震荡区间在22800元/千克-24000元/千克
• 套利：逢高做空金银比价
• 期权：暂缓操作

风险提示

• 海外流动性风险：市场流动性可能受到地缘政治因素的影响
• 投机头寸持续离场：投资者可能因风险情绪而减少投机行为，影响市场走势

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

联系人

• 葡一杭：华泰期货研究院联系人，从业资格号F03149704

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