> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 异动点评总结：中东紧张局势推高BR期货价格 ## 核心内容 2026年3月6日，中东局势持续紧张，引发市场对原油供应短缺及炼厂减产的担忧，导致油化工板块整体强势上涨。合成橡胶期货主力合约BR2604当日涨幅超过4%，市场对丁二烯（BR）的成本支撑预期增强，推动其价格上涨。 ## 主要观点 ### 1. 中东局势对原料供应的影响 - 中东地区紧张局势导致油运受阻，亚洲部分炼厂开工负荷下调，影响丁二烯供应。 - 欧洲天然气价格大幅上涨，进一步推高欧洲炼厂成本，装置减停产预期增强，可能减少丁二烯出口。 - 中国丁二烯净进口量预期下降，港口库存维持高位但累库有限，表明进口船货减少。 ### 2. 丁二烯价格走强的逻辑 - 原料短缺预期强化，丁二烯成本支撑走强。 - 顺丁橡胶生产毛利被压缩，行业亏损扩大，可能导致顺丁橡胶生产企业减产或停产。 - 顺丁橡胶库存处于高位，但随着生产减少，库存有望逐步回落。 ### 3. 需求端支撑 - 中国轮胎行业在3月仍有对欧盟抢出口的预期，支撑轮胎开工率。 - 需求端仍有一定支撑，有助于维持BR价格的强势运行。 ### 4. 后市展望 - 短期内，丁二烯供应预期下滑，港口库存可能减少，价格偏强运行。 - 顺丁橡胶因成本上升和毛利亏损，减停产扩大预期增强，库存有望高位回落。 - BR2604短期偏强，但行情波动较大，建议持有期货多单者防范冲高回落风险，可选择逢高减仓或转换为看涨期权多单。 - 持有期货空单者建议平仓离场。 ## 关键信息 - **丁二烯供应预期下滑**：中东局势影响亚洲炼厂开工，欧洲成本上升加剧出口下降预期。 - **港口库存高位震荡**：华东港口库存累库有限，反映进口减少。 - **顺丁橡胶毛利亏损加剧**：丁二烯价格走强压缩顺丁橡胶生产利润，引发减停产预期。 - **BR2604上涨逻辑**：成本支撑走强 + 需求支撑尚存。 - **策略建议**：多单者可逢高减仓或转期权多单；空单者建议平仓。 - **风险提示**：中东局势若恢复正常，可能对BR价格形成压力。 ## 数据来源 - iFinD - 钢联 - 广发期货研究所 ## 报告信息 - **发布机构**：广发期货有限公司 - **投资咨询资格号**：证监许可【2011】1292号 - **分析师**：赖众栋（投资咨询资格编号：Z0023571） - **联系方式**： - 电话：020-88818028 - 邮箱：laizhongdong@gf.com.cn - **报告地址**：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场41楼 - **邮政编码**：510620 - **研究所官网**：http://www.gfqh.cn - **联系电话**：020-88800000 ## 免责声明 - 本报告基于公开资料整理，广发期货对其准确性与完整性不作保证。 - 报告内容反映研究人员观点，不代表公司立场。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 - 未经授权，禁止任何形式的发布或复制。