> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊地缘局势恶化与贵金属市场分析总结 ## 核心内容概述 近期美伊地缘局势急剧恶化，美国中央司令部对伊朗境内多个目标实施“自卫打击”，引发市场对地区安全局势的担忧。与此同时，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，对所有船只实施攻击威胁，进一步加剧了市场的不确定性。在此背景下，贵金属市场出现显著波动，黄金和白银价格双双下挫，期货行情与成交量亦受到明显影响。 ## 主要观点 ### 地缘局势影响 - **美伊冲突升级**：美国对伊朗实施军事打击，伊朗则威胁关闭霍尔木兹海峡，导致市场风险情绪上升。 - **安全局势动荡**：地缘政治风险加剧，对全球能源运输及市场稳定构成潜在威胁。 ### 贵金属市场表现 - **黄金价格下跌**：沪金主力合约当日收于919.32元/克，较前一交易日下跌2.93%，夜盘进一步下跌2.22%。 - **白银价格暴跌**：沪银主力合约当日收于15622元/千克，较前一交易日下跌5.08%，夜盘微跌0.12%。 - **市场情绪转弱**：黄金和白银均呈现价格回落趋势，市场对贵金属投资需求有所减弱。 ### 期货行情与持仓变化 - **黄金成交量上升**：上期所黄金成交量较前一交易日增长162.30%，交收量为11872千克。 - **白银成交量激增**：上期所白银成交量增长136.91%，交收量为46380千克。 - **多空持仓变化**：黄金多头减少2520手，空头增加2745手；白银多空均减少，多头减少1334手，空头减少2474手。 ### 贵金属ETF持仓 - **黄金ETF持仓下降**：昨日黄金ETF持仓为1,016.49吨，较前一交易日减少3.43吨。 - **白银ETF持仓微减**：白银ETF持仓为15,028吨，较前一交易日减少7吨。 ### 金银比价与溢价 - **金银比价内盘**：昨日金银比价为58.85，较前一交易日变动2.27%。 - **金银比价外盘**：外盘金银比价为63.07，较前一交易日下降1.09%。 - **黄金国内溢价**：昨日黄金国内溢价为13.71元/克，白银国内溢价为305.80元/千克。 ## 关键信息 ### 市场策略 - **黄金策略：中性** 预计近期黄金价格以震荡为主，Au2608合约震荡区间为880元/克-910元/克。 - **白银策略：中性** 白银价格同样维持震荡格局，Ag2608合约震荡区间为15000元/千克-16500元/千克。 - **套利与期权策略：暂缓** 当前市场环境不适合进行套利或期权操作，需等待局势明朗。 ### 风险提示 - **海外流动性风险**：地缘冲突可能引发全球金融市场波动。 - **投机头寸持续离场**：市场参与者对贵金属投资信心不足，投机行为减少。 ## 数据图表概览 - **图1：美债10年期收益率** 显示2023-2026年收益率走势，当前为4.53%。 - **图2：10-2年期利差** 利差持续变化，当前为0.40%。 - **图3：上期所黄金成交量** 成交量呈现增长趋势，当前为1,900千手。 - **图4：上期所白银成交量** 成交量同样增长，当前为5,000千手。 - **图5：黄金国内溢价** 涨跌波动较大，当前为13.71元/克。 - **图6：白银国内溢价** 涨跌波动显著，当前为305.80元/千克。 - **图7：上期所黄金库存** 库存持续增长，当前为160,000千克。 - **图8：上期所白银库存** 库存波动较大，当前为1,000,000千克。 - **图9：金银比价** 内盘与外盘比价均有波动，当前内盘为58.85，外盘为63.07。 - **图10：黄金（T+D）交收量** 交收量增长，当前为60,000千克。 ## 分析团队 - **封帆** 从业资格号：F03139777 投资咨询号：Z0021579 - **陈思捷** 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 - **师橙** 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 ## 联系信息 - **蔺一杭** 从业资格号：F03149704 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性。报告观点仅为参考，不构成投资建议，投资者应自行独立判断。报告内容仅供内部使用，未经许可不得复制、分发或引用。