20220531-东吴期货-贵金属期货日报_6页

快手必读——贵金属期货日报总结

一、核心内容概述

本报告为2022年5月31日的贵金属期货市场分析，由东吴期货研究所宏观与金融工程组发布，分析师李高锋提供专业见解。报告涵盖市场行情、库存与持仓数据、比价与升帖水数据、利率与汇率数据以及政经要闻，旨在为投资者提供全面的市场分析与投资建议。

二、主要观点与策略分析

1. 美联储政策动向

• 加息预期：美联储在5月议息会议中一致支持加息50个基点，以应对高企的通胀。
• 政策方向：多数委员认为，限制性政策可能是合适的，且进一步收紧政策“可能是合适的”。
• 缩表计划：所有美联储官员支持开始缩表，计划在8月达到每月950亿美元的缩减上限。
• 经济预期：尽管第一季度GDP有所下降，但预计第二季度将“稳健”增长，全年接近或高于趋势水平。
• 通胀风险：美联储高度关注通胀风险，认为其倾向于上行。

2. 市场表现

• 美元指数：隔夜小幅下跌。
• 伦敦金：价格小幅上涨，收盘价为1855.50。
• 黄金与白银价格：
  • 上金所白银T+D：4759.00，单日跌幅0.81%。
  • 沪银主力：4795.00，单日跌幅0.37%。
  • 上金所黄金T+D：398.89，单日跌幅0.91%。
  • 沪金主力：399.92，单日跌幅0.32%。
  • COMEX黄金主力：1850.60，单日跌幅0.04%。
  • COMEX白银主力：22.14，单日涨幅0.18%。
  • 伦敦银：21.97，单日跌幅0.62%。

3. 中短期展望

• 黄金价格走势：在通胀上行预期、美联储紧缩政策与避险属性需求的矛盾中，预计黄金价格将维持高位宽幅震荡。
• 市场波动性：由于美联储政策收紧，美股波动率明显加大，进一步强化了市场对黄金的避险需求。

三、关键数据一览

1. 美国通胀数据

• 4月CPI环比：上涨0.3%，同比上涨8.3%。
• 核心CPI环比：上涨0.6%，高于预期。
• 4月PPI年率：上涨11%，高于预期的10.7%。
• 4月PPI月率：上涨0.5%，为2021年9月以来最小增幅。
• 4月零售销售：月率上涨0.9%，为今年1月以来新高。

2. 贵金属持仓与库存

• 报告中附有图表，展示了贵金属期货库存与ETF持有量变化，但具体数据未在文本中列出。
• CFTC非商业持仓数据也以图表形式呈现，表明市场参与者对贵金属的持仓动向。

四、政经要闻

• 欧盟对俄制裁：欧盟领导人同意对俄罗斯石油实施部分禁令，禁止通过海路运输的原油和石油产品进口，但暂时豁免管道原油。
• 制裁范围：该措施将覆盖俄罗斯对欧盟石油出口的2/3以上，预计到2022年底前禁止90%的俄罗斯石油进口。
• SWIFT制裁：将俄罗斯联邦储蓄银行剔除出SWIFT系统，进一步限制其金融活动。

五、免责声明

• 本报告基于东吴期货认为可靠的公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 未经书面授权，不得对报告进行引用、删节、修改或用于其他用途。

六、总结

本报告指出，美联储持续加息与缩表政策对贵金属市场产生重要影响，尤其是黄金价格。尽管市场已基本消化加息预期，但若通胀压力进一步上升，可能对黄金形成压力。当前黄金价格在多重因素影响下维持高位震荡，白银则表现相对较弱。此外，欧盟对俄制裁的推进为全球市场带来新的不确定性，可能对贵金属价格产生间接影响。投资者应密切关注通胀数据、美联储政策动向及地缘政治风险，合理评估市场走势。