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债市晨报 2016-8-22 总结

核心内容概述

本周债市晨报分析了2016年8月15日至21日及8月22日的债券市场情况，涵盖了利率债、信用债、衍生品及宏观政策等多个方面，总结如下：

债市观察

利率债表现

• 整体表现较弱：利率债收益率连续上行，尤其是政策性金融债。
• 收益率变化：
  • 10年期国债收益率全周累计上行约3BP，较周初最低点攀升6BP。
  • 10年期国开债收益率全周累计上行约6BP，较周初最低点攀升近8BP。
• 市场情绪：市场情绪偏谨慎，现券抛压明显，短期债券价格难以稳定。

信用债表现

• 信用债相对强势：受刚性配置需求支撑，表现略强。
• 收益率变化：
  • 5年期AA城投债收益率全周累计下行约3BP。
  • 7年、10年期城投债收益率降幅相对较大。
• 交投清淡：部分现券以高于估值收益率成交，初现调整迹象。

货币市场

• 资金利率平稳：银行间市场资金面整体适度宽裕，各期限资金利率保持平稳。
• 逆回购操作：上周五央行进行450亿元7天逆回购操作，净回笼450亿元。
• 同业存单：票面利率继续低位企稳，与前一周基本持平。

利率产品

• 收益率全线上行：利率债收益率持续上行，尤其国债和政策性金融债。
• 一级市场招标：
  • 30年期超长国债中标收益率高于估值，招标结果一般。
  • 10年期国债160017全天震荡成交于2.69～2.71，日终报收于2.71。
• 国开债表现：
  • 10年期国开债160210交投活跃，收益率由3.09一路上行至3.12。
  • 10年期口行债和农发债收益率也大幅上行4BP左右。

衍生品市场

• 国债期货下跌：受超长期国债招标结果逊于预期及市场情绪影响，国债期货进一步下挫。
• 主力合约表现：
  • 5年期TF1612结算价报收于101.515元，下跌0.18%。
  • 10年期T1612结算价报收于101.155元，下跌0.28%。
• 套利空间：TF1612基差为0.4236元，T1612基差为0.6176元，套利空间仍小。

今日要闻

• 30年期国债发行利率创08年来新低：3.27%，高于市场预期。
• 债转股进展：中钢和渤钢的债转股方案引发关注，但适用范围仍存争议。
• 房地产市场拐点：CF40认为房地产市场拐点已到来，未来经济稳定因素消失。
• 证监会暂停分级基金注册：为遏制智能投顾乱象。
• 最严网贷监管呼之欲出：单个平台借款上限20万元，总额上限100万元。
• 油价上涨：美油和布油分别上涨9%和8%，创5个月最大单周涨幅。
• 新兴市场资金流入：新兴市场股票基金净流入51亿美元，创逾一年新高。

附录一：一级市场簿记建档结果

• 企业债：16分宜专项债、16开福城投债02、16金坛国发债等，中标利率在4.54%～6.8%之间。
• 公司债：16银亿07、16华新01等，中标利率在4.79%～6.8%之间。

附录二：即将招标债券一览

• 企业债：16海航集团可续期债02，规模18亿，期限3+N，利率上限6.2%。
• 公司债：16房信01、16天地01、16银河G3、16银河G4等，规模2～50亿，利率上限3.05%～6.8%。
• 短融：16福州城投CP002、16古纤道SCP003等，利率上限3.05%～4.54%。
• 中期票据：16鄂联投MTN004、16通顺MTN001等，利率上限4.23%～4.73%。
• 地方政府债：16湖南债07和08，规模300亿和350亿，期限3年和7年，主体评级AAA。

附录三：互联网理财收益率变化

• 互联网理财收益率：图8显示2014年4月以来互联网理财收益率变化情况，但未提供具体数据。

附录四：全球金融市场主要品种变化

• 美元指数：上涨0.37点，涨幅0.49%。
• 人民币兑美元中间价：下跌0.0062点，跌幅0.09%。
• 欧元/美元：持平。
• 美元/日元：下跌0.01点，跌幅0%。
• 黄金：下跌12点，跌幅0.89%。
• 布伦特石油：下跌0.09点，跌幅0.18%。
• 标普500：下跌1.25点，跌幅0.06%。
• 日本、德国、美国10年期国债收益率：日本和德国为负值，美国为1.58%，上涨2.86%。

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