> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米及淀粉周报总结 ## 核心内容概述 本周玉米及玉米淀粉市场呈现震荡格局，玉米价格受供应宽松和需求偏弱压制，但贸易成本和中储粮托底支撑价格。玉米淀粉则因企业检修落地和替代需求支撑，价格稳中上涨，供需收缩带动库存去化。整体来看，市场情绪较为谨慎，关注贸易心态变化及后续政策动向。 ## 主要观点 - **玉米市场**： - 供应方面：持粮主体出货尚可，未见集中卖货，政策拍卖和替代品持续补充市场供应。 - 需求方面：深加工企业和饲料企业库存继续下滑，采购以刚需为主。 - 库存方面：北港库存处于中等略低水平，南港库存高位存在压力。 - **价格走势**：玉米价格弱势震荡，受宏观及情绪影响，周四短时突破2300，但现货价格整体偏稳，情绪修复后回归震荡。 - **区域情况**：东北地区中储粮采购折价，贸易商出货增加但整体心态稳定；华北地区玉米流通量较少，购销平衡，价格波动受限。 - **玉米淀粉市场**： - 供应方面：企业检修逐步落地，淀粉开机率环比下降，产量下滑。 - 需求方面：糖浆需求好转，造纸开机下降，整体需求尚可。 - 库存方面：供应减量叠加下游提货，库存继续下降。 - **价格走势**：玉米淀粉价格稳中上涨，因供需收缩和木薯淀粉-玉米淀粉价差走扩，提振市场心态。 - **价差变化**：淀粉-玉米价差走扩，反映玉米淀粉对玉米的替代优势。 ## 关键信息 ### 供应与需求 - **玉米**： - 供应宽松，政策拍卖和替代品持续补充市场。 - 饲料消费同比略降，深加工企业采购以刚需为主。 - 进口玉米周投20万吨，但成交有所降温；定向稻谷投放100万吨/两周；新麦丰产且价优，分流玉米饲用需求。 - **玉米淀粉**： - 企业检修增加，供应边际减量。 - 下游终端需求尚可，木薯淀粉价格偏强，对玉米淀粉形成替代压力。 ### 库存与贸易 - **港口库存**： - 北港库存287.3万吨，周环比增加2.7万吨；南港库存40.6万吨，周环比增加11.8万吨。 - 玉米南北理论贸易利润受玉米价格偏稳影响，维持低位。 - **贸易心态**： - 东北贸易商惜售挺价，出货意愿不强；华北贸易商出货相对平衡，但整体购销活跃度不高。 ### 行情与策略 - **玉米C2609合约**：低位弱势震荡，区间参照2300-2350。 - **玉米淀粉C2609合约**：价格较玉米坚挺，短期或有上移趋势。 - **套利策略**：暂时观望，暂无明确方向。 ### 行业数据 - **全国售粮进度**：截至5月28日，全国农户售粮进度97%，较去年同期慢1%；东北售粮进度98%，华北售粮进度95%。 - **饲料生产情况**： - 2026年5月全国工业饲料产量2890万吨，环比持平，同比增长1.6%。 - 配合饲料同比增长2.1%，浓缩饲料同比下降5.3%，添加剂预混合饲料同比下降14.6%。 - 饲料企业平均库存26.93天，较上周减少0.11天。 - **玉米淀粉库存**： - 截至6月24日，全国玉米淀粉企业库存总量117.1万吨，较上周下降2.10万吨，周降幅1.76%，月降幅11.29%。 - 全国玉米淀粉企业开机率60.7%，环比下降2.34%。 ### 替代品与价差 - **木薯淀粉-玉米淀粉价差**：本周平均价差1461元/吨，环比扩大24元/吨，木薯淀粉价格偏强运行。 - **玉米-小麦价差**：价格走缩至50元/吨左右，小麦替代优势明显。 - **玉米-高粱价差**：高粱进口量大幅增加，对玉米形成替代压力。 - **玉米-大麦价差**：大麦进口量同比增加47.1%，替代效应增强。 ## 总结 玉米及玉米淀粉市场短期内受供应宽松和需求偏弱影响，价格震荡运行。玉米淀粉因企业检修落地和替代需求支撑，价格表现相对坚挺。市场情绪较为谨慎，贸易商操作以平衡为主，整体购销活跃度不高。未来需关注贸易心态变化、政策动向及替代品对玉米的持续影响。