20251212-银河期货-需求减弱_尿素延续跌势_27页_2mb

尿素市场分析报告总结

主要观点

• 需求情况：下游需求放缓，尤其是复合肥开工率提升但高价抵制，基层订单稀少，农业刚需采购为主。东北地区冬储结束，部分厂家降价，成交改善有限。
• 供应情况：尿素产能利用率较高，煤制尿素利用率环比上涨，气制尿素下降。供应宽松支撑价格，但需求疲软导致去库。
• 库存数据：企业库存从高位减少4.36%，港口库存环比回升17.14%出口增加。
• 价格走势：现货报价1650-1680元/吨，基差扩大，短期弱势运行，中期因出口影响消退需求偏弱。
• 交易策略：建议单边高空，不追空；套利和场外观望。
• 风险因素：需关注政策变化和国际市场影响。

核心数据摘要

• 供应：全国煤制尿素利用率89.61%↑，山东产能利用率81.28%↓。
• 需求：复合肥利用率40.62%↑，尿素需求量环比涨55.37%，东北到货量减少。
• 库存：企业总库存123.42万吨↓，港口库存12.3万吨↑。
• 价格：生产利润稳定，期货价差负值，中期偏弱。

结论

总体需求减弱，尿素市场延续跌势，短期内震荡偏弱。