20251212-银河期货-需求减弱_甲醇弱势下行_30页_3mb

需求减弱，甲醇弱势下行报告总结

报告核心观点是甲醇市场当前供应宽松、需求下滑，导致价格整体弱势下行。供应端，国内甲醇开工率高位稳定，煤制利润在380-460元/吨区间，国际产量有所下降；需求端，MTO装置开工率回落，传统下游如甲醛和醋酸开工率变化不大但总体清淡；库存方面，港口库存减少，去库进程结束，企业库存窄幅波动。整体分析表明，价格压力增加。

关键数据摘要：

• 供应：国内甲醇开工率本周76.64%，国际产量下降至931455吨。
• 需求：MTO平均开工率68.87%，传统下游二甲醚利用率上升，甲醛开工率下降。
• 库存：港口库存总量降至123.44万吨，企业库存减少0.87万吨。

交易策略建议：

• 单边操作：短空01合约，逢低建多05合约。
• 套利与场外：关注正套机会，并考虑卖看跌期权。
• 整体市场预期：甲醇或延续震荡下行趋势，需注意进口和煤炭市场影响。

其他方面包括利润分析（如煤制甲醇盈利尚可）、区域价差和平仓等细节显示供应宽松持续，需求复苏缓慢。建议投资者根据数据变化灵活调整。