20241014-银河期货-需求转弱_尿素价格再次下跌_26页_2mb

尿素市场周度分析总结

一、市场动态概述

上周尿素现货价格在节前止跌反弹，但节后再度转跌；本周国内主流地区出厂报价延续下跌趋势，局部领跌。山东市场情绪低迷，工业复合肥开工率下滑，原料库存较高，农业和贸易商维持刚需采购与低价出货。需求端整体疲软，出口法检政策趋严，国际市场虽有上行但暂无法出口。短期价格重心偏弱，市场情绪转冷。

二、供需关系分析

1. 供应端

• 全国煤制尿素产能利用率88.99%，环比上升0.92%；气制尿素产能利用率7.898%，环比下降2.13%。
• 山东地区产能利用率84%，环比下滑0.36%。日均产量维持19万吨的历史高位水平。

2. 需求端

• 复合肥产能利用率降至32.33%，环比下降3.31个百分点；东北到货量环比跌10.43%。
• 临沂地区复合肥尿素需求量增加2.75倍，但整体需求有所分化，秋季肥备货阶段局部支撑尚可。
• 三聚氰胺产能利用率进一步下降至6.365%，需求走弱明显。

3. 库存与现货价格

• 全国尿素总库存9,441万吨，环比下降3.87%。港口库存小幅增至22万吨。
• 其中晋城无烟块煤、榆林沫煤价格平稳，尿素现货延续下跌。固定床生产亏损130元/吨，气流床利润缩减至200元/吨。

三、交易策略建议

• 单边：逢高做空，不追空；
• 套利与场外：观望为主；
• 焦虑因素：政策托市有限，需谨慎关注市场变化。

四、数据要点回顾

• 企业预收订单天数降至8.94天，订单兑现节奏放缓；
• 区域价差扩大，价格传导层级加深；
• 国际市场装置检修致供给收缩，但法检政策影响出口节奏；
• 期货贴水加深，基差负值扩大，市场参与度下降。

*数据来源：银河期货研究所（2024第41周）。
（注：部分数据如原料煤价、港口库存因原文未详细图形呈现，以会议记录文字描述为准。）