20180618-光大证券-中小市值行业周报_贸易争端再生波澜_持续看好禽链投资机会_13页_1mb

贸易争端再生波澜，持续看好禽链投资机会总结

核心内容

本行业周报聚焦于当前市场环境下的投资策略与行业动态，尤其关注中美贸易争端对禽链行业的影响。尽管市场整体表现疲软，但报告认为禽链行业仍具备投资价值，尤其在贸易争端和禽流感影响下，鸡肉进口受限，利好国内养殖企业。

主要观点

• 市场环境：近期市场持续调整，投资者情绪谨慎，主要风险因素包括大股东股权质押、美国加息、中美贸易争端及CDR发行等。
• 投资策略：建议以防范风险为主，但三季度仍推荐禽链行业，尤其是全产业链布局的公司，如仙坛股份、圣农发展，以及苗种企业如民和股份、益生股份。
• 行业影响：中美贸易摩擦加剧，美国、巴西、英国、法国等主要鸡肉进口国均面临进口限制，导致鸡肉进口量减少，利好国内养殖企业。
• 禽链行业前景：鸡肉价格维持高位，鸡苗和毛鸡价格持续坚挺，行业供给紧张推动价格上涨，为苗种企业带来增长动力。

关键信息

1. 禽链行业分析

• 引种受限：美国因禽流感及贸易争端短期内无法复关，巴西、英国、法国等国家也相继爆发禽流感，引种大国年内复关无望。
• 鸡肉进口受限：中国对巴西鸡肉实施双反，对美国鸡肉加征25%关税，鸡肉进口受限，国内养殖企业受益。
• 鸡肉价格走势：截至6月8日，36个城市鸡肉平均零售价达22.5元/公斤，同比上涨6.2%。
• 鸡苗与毛鸡价格：山东烟台鸡苗出厂价为2.6-3元/羽，毛鸡价格为3.87-3.97元/斤，均处于高位。

2. 投资组合建议

• 维持原有投资组合：包括西王食品、奥佳华、荣泰健康、青岛金王、科陆电子、蓝帆医疗。
• 重点推荐公司：
  • 全产业链公司：仙坛股份、圣农发展。
  • 苗种企业：民和股份、益生股份。
  • 肉鸭产业链：华英农业。

3. 市场表现

• 主要指数下跌：上证综指下跌1.48%，中小板指下跌3.10%，创业板指下跌4.08%。
• 次新股表现：本周wind次新股指数下跌11.6%，市场整体情绪偏谨慎。

4. 新股及次新股市场

• 新股审核：证监会核准了两家企业的首发申请，筹资总额不超过10亿元。
• 新股申购：下周将有1只新股申购，为江苏新能。
• 次新股估值：随着新股持续发行，次新股估值中枢面临下移风险。

5. 风险提示

• 新股发行风险：次新股估值中枢下移。
• 监管风险：监管政策不断出台，可能对市场产生影响。

附表信息

表1：光大中小盘投资组合（2018年6月17日）

表2：本周开板次新股

表3：本周证监会核准首发申请

表4：公司募投项目分析

结论

尽管市场整体风险因素较多，但禽链行业因贸易争端及禽流感影响，面临进口受限和价格上涨的双重利好，具有较高的投资价值。建议投资者关注全产业链布局和苗种企业，同时防范新股发行带来的估值压力及监管风险。