20220710-太平洋-超讯通信-603322.SH-战略合作奠定深度合作基础_东数西算核心标的高增轮廓渐清_6页_1mb

超讯通信 (603322) 总结

核心内容概述

超讯通信是一家专注于通信服务的上市公司，近期通过与兰州科文旅签订《战略合作框架协议》，在兰州新区大数据产业园项目中取得重大进展。该协议标志着公司在IDC（互联网数据中心）领域的战略转型，同时为未来数年的高速成长奠定基础。公司当前目标价为32.6元，昨收盘价为20.36元，总市值约为3,261百万元。

主要观点

战略合作与项目进展

• 公司与兰州科文旅签订战略合作框架协议，双方将在兰州新区大数据产业园的开发、建设、运营、维护等方面展开深度合作，合作内容包括：

  • 数据中心的建设与运营；
  • 运维支撑服务；
  • 配套设施开发；
  • 项目融资与投资；
  • 技术研发与创新。

• 公司已通过第三方分包获得兰州科文旅的两个数据机房建设项目，合同金额合计8.76亿元。

• 公司将分批支付2亿元人民币作为合作意向金，由控股股东或其指定方向公司提供，体现了大股东对公司未来发展的信心。

东数西算工程的机遇

• 兰州作为“东数西算”工程的八大枢纽节点之一，具备承接东部算力需求的潜力，公司有望从中受益。

• 兰州新区大数据产业园三期项目预计于2022年至2027年逐步建设完成，公司未来五年将有持续获得合同额的机会。

传统业务复苏与成长

• 2021年公司因子公司桑锐电子的应收账款坏账计提及业绩补偿款未收回等问题，导致业绩大幅亏损。

• 随着非经负面影响逐渐消弭，公司传统业务有望重回增长轨道。

• 公司预计2022-2024年净利润分别为1.76亿、4.18亿、7.32亿，当前股价对应的PE分别为18.53、7.81、4.45倍，首次覆盖给予买入评级。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：160/157百万股
• 总市值/流通：3,261/3,187百万元
• 12个月最高/最低价：22.20/8.12元

盈利预测与财务指标

资产负债表（百万）

现金流量表（百万）

利润表（百万）

预测指标

风险提示

1. 东数西算工程落地或公司竞标项目的确认与推进进度不及预期；
2. 子公司桑锐等的商誉、业绩补偿款追回和股权回购处理不及预期；
3. 疫情持续影响，导致传统业务国内的开展和推进不及预期。

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
• 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上；
• 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

销售团队信息

研究院信息

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