20240420-华创证券-神州泰岳-300002.SZ-2023年报点评_旭日之城_再创新高_游戏利润略超预期_人工智能业务收入放量_6页_1mb

神州泰岳（300002）2023年年报显示，公司实现收入596亿元，同比增长24%；归母净利润89亿元，同比增长64%；扣非归母净利润83亿元，同比大增86%。其中，第四季度归母净利润32亿元，同比增长105%，扣非净利润29亿元，同比增长160%，均超出市场预期。

游戏业务方面，核心产品《旭日之城》和《战火与秩序》表现强劲。《战火与秩序》全年收入114亿元，流水稳定在280-290亿元；《旭日之城》量价齐升，收入达315亿元，第四季度流水创历史新高，ARPU同比上涨。公司毛利率提升36个百分点至71%，净利润达11亿元，同比增长44%。

计算机业务中，AI子公司鼎富智能因智能电销和催收业务增长，收入14亿元，同比增加114%。ICT运维、云服务等业务稳定增长，云桌面、CDN等解决方案获突破。

基于优异表现，报告上调2024-2026年收入和利润预测，目标价区间为1125-1328元，维持“推荐”评级。风险包括产品表现不及预期及行业竞争加剧。