20240829-华安证券-神州泰岳-300002.SZ-游戏业务稳健增长_销售费用持续优化_4页_344kb

神州泰岳2024年上半年业绩表现强劲，营业收入达3053亿元，同比增长1504%，归母净利润631亿元，同比增长5618%。游戏业务是主要增长引擎，收入2426亿元，同比增长1203%，毛利率提升至72.86%，长线运营能力得到验证，核心游戏《Age of Origins》和《War and Order》流水表现稳定，新产品如《代号LOA》和《Dreamland》有望进一步推动增长。销售费用优化明显，费用率下降，净利率提升至20.67%。同时，AI和软件业务如AI/ICT运营管理收入同比增长2706%，智能化解决方案为B端客户带来价值。分析师预计未来三年净利润持续增长，维持增持评级，需关注游戏市场竞争、政策不确定等风险。总体而言，公司业绩稳健，增长潜力大。