20180311-长城证券-电力设备与新能源周报_电动车产销量淡季不淡_工业互联网驱动工控持续复苏_14页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告为长城证券电力设备与新能源周报，主要分析新能源汽车、风电、光伏及工控行业的市场表现、政策导向、行业趋势和重点推荐公司。报告指出，新能源汽车、风电和光伏行业均呈现边际改善趋势，政策与市场需求双重驱动下，相关企业盈利有望提升。同时，工控行业受益于工业互联网的发展，市场渗透率将提升，行业增长具备持续性。

主要观点

新能源汽车

• 2018年2月新能源汽车产销量分别为3.9万辆和3.4万辆，同比增长119.1%和95.2%，淡季不淡，显示市场需求增长。
• 北京市场5.4万台号牌支持和非限购区域私人购买的启动是增长的主要驱动因素。
• 工信部发布第二批新能源汽车推荐车型目录，51款车型入选，数量创历史新低，表明车企技术提升。
• 国家明确2020年新能源汽车占比目标为10%，预计未来三年行业复合增速达40%。
• 建议关注具备全球化供应能力和高能量密度技术的企业，如创新股份、璞泰来、天赐材料、杉杉股份等，以及锂电池产业链相关企业如新纶科技、当升科技。

风电

• 国家能源局解除内蒙古、黑龙江、宁夏的红色预警，预计三省将贡献风电新增装机的主要增长。
• 2017年底我国风电核准未建项目达114.59GW，需在2019年底前开工以享受较高的上网电价。
• 全国弃风率由17%下降至12%，改善趋势明显，未来有望控制在5%以内。
• 风电装机抢装预期强烈，建议关注金风科技、中材科技、天顺风能等具备竞争力的企业。

光伏

• 春节后光伏产业链价格持续下跌，部分中小企业已接近现金成本。
• 光伏行业仍处于快速发展期，成本有望年均下降10%，最终实现无补贴稳定发展。
• 建议关注单晶路线、多晶硅料进口替代及金刚线切割需求爆发的企业，如隆基股份、特变电工、通威股份、岱勒新材、三超新材。

工控

• 工业互联网推动工控设备市场渗透率提升，建议关注具备全球竞争力的平台型企业如汇川技术、宏发股份，以及技术壁垒强、市场专注的企业如信捷电气。
• 工控行业复苏源于基建地产回暖、新能源汽车及高端装备等新兴行业拉动。
• 预计2018~2019年行业将持续增长，结构将向高端化、服务化发展。

关键信息

行业表现

• 本周电气设备（申万）指数上涨2.89%，在申万行业中表现居中。
• 工控自动化（申万）板块涨幅最大，达5.05%。
• 风电设备（申万）板块涨幅为1.41%。

公司动态

• 天赐材料：与合资设立江西天赐中硝新材料有限公司，年产能规划达6万吨。
• 创新股份：发布增发预案，拟每10股派发11元现金红利，同时转增股本。
• 新宙邦：与亿纬锂能共同投资建设电池材料项目，总投资3.5亿元。
• 亿纬锂能：与新宙邦成立合资公司，建设年产2万吨锂离子电池电解液项目。
• 汇川技术：签订宁波市轨道交通牵引系统采购合同，金额1.229亿元。
• 科士达：拟收购江西金阳光100%股权，投资建设储能系统绿色制造项目。
• 万马股份：与金华义兴资管共同设立新能源开发公司，注册资本500万元。
• 特锐德：拟对中铁金租追加增资不超过2.2亿元。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期
• 风电装机增速不及预期
• 弃风率下降不及预期
• 政策性风险
• 系统性风险

重点推荐公司

图表目录

• 图1：申万行业涨跌幅比较
• 图2：涨幅前十的股票
• 图3：跌幅前十的股票
• 图4：新能源汽车月度销量数据
• 图5：多晶硅料价格走势
• 图6：电池片价格走势
• 图7：风电平均利用小时数及同比增速
• 图8：新增风电容量及同比增速

表格目录

• 表1：细分板块涨跌幅
• 表2：本周锂电价格