20230824-交银国际证券-房地产周报_内地房企业绩分化；香港一手新盘仍热销_10页_576kb

房地产周报分析总结

内地房地产市场

• 公司业绩分化，多家房企发布盈利警告，例如建业地产中期净亏损缩小至10-15亿元，时代华纳预计亏损15-20亿元，而雅居乐和融创中国亏损幅度较大。
• 政策支持长江尾需求，但传导需时间；国企开发商资金压力可能增加，建议关注销售强劲、融资成本低的国企，如越秀地产和华润置地。
• 内地房地产库存上升，销售动力减慢；房企如龙湖集团虽有利润增长，但市场整体悲观。

香港房地产市场

• 一手市场热销，长实集团项目如亲海駅I和II销售强劲，套现逾536亿元；CCL指数下降。
• 二手市场受压，成交流下降；仲量联行预计下半年一手需求放缓，发展商需调整定价。
• 投资建议关注新鸿基地产，可能受益于零售复苏和消费券；领展房托等收租股表现稳健。

整体市场

• 行业估值折让扩大，香港房地产板块略优于恒指；内地企业差于中国企业指数。
• 全球借贷利率上升，市场资金压力存在；分析师强调阅读披露部分以了解潜在利益冲突。