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郑糖震荡上扬 棉花强势上涨 ——国信期货软商品周报总结

一、白糖市场分析

1.1 市场走势

• 郑糖：本周震荡上涨，周涨幅为2.63%。
• ICE期糖：继续上行，周涨幅1.62%。

1.2 现货价格

• 广西南宁现货价格为5590元/吨，较上周上调30元/吨。
• 云南昆明现货价格为5530元/吨，较上周上调20元/吨。

1.3 基差走势

• 期现基差为341元，较前一周下跌106元/吨。

1.4 全国产销情况

• 截至2020年9月底，全国产销率为94.56%，同比减少2.15%。

1.5 食糖进口情况

• 巴西：8月份进口68万吨，同比增加21万吨，环比增加37万吨。配额内进口成本为3670元/吨，配额外为4680元/吨。
• 泰国：配额内进口成本为4026元/吨，配额外为5145元/吨。

1.6 国内工业库存

• 截至9月底，国内食糖工业库存为56.62万吨，较去年同期增加21.21万吨。库存压力不高。

1.7 郑商所仓单及有效预报

• 本周郑糖仓单加预报总计6008张，较上一周减少86张。仓单数量为5855张，有效预报153张。

1.8 巴西生产进度

• 截至9月下半月，巴西中南部甘蔗压榨量为5亿吨，同比增加5.3%。
• 糖产量为3195万吨，同比增加46.23%。

1.9 巴西双周制糖比

• 截至9月下半月，巴西中南部双周甘蔗制糖比为46.96%，去年同期为35.31%。

1.10 巴西食糖出口

• 9月糖出口量为362万吨，同比增加111%。

1.11 国际主产区天气

• 巴西：主产区降雨增多，缓解前期干旱。
• 印度：主产区降雨充沛，利于甘蔗生长。

1.12 后市展望

• 现货市场稳中有涨，但旺季已过，成交转淡。
• 供应端：国内厂商库存不多，新糖逐步上市，进口增加，供应压力上升。
• 需求端：天气缓解对糖价压制，但疫情仍是风险点。
• 操作建议：短线交易为主。

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二、棉花市场分析

2.1 市场走势

• 郑棉：本周强势上涨，周度涨幅9.51%。
• ICE期棉：震荡走升，周涨幅3.15%。

2.2 现货价格

• 3128指数较上周上涨1150元/吨。
• 2129指数较上周上涨1165元/吨。

2.3 棉花进口情况

• 8月份进口棉花14万吨，同比增加5万吨，环比减少1万吨。
• 本周进口棉花价格继续上涨，FC Index S、M、L分别上涨224元/吨、220元/吨、204元/吨。

2.4 棉花库存情况

• 8月份商业库存240.98万吨，同比减少11.11万吨，环比减少45.43万吨。
• 9月份工业库存65.86万吨，同比减少4.28万吨，环比增加5.3万吨。

2.5 纱线价格

• 气流纺10支棉纱价格上涨2400元/吨。
• 普梳32支棉纱价格上涨2400元/吨。
• 精梳40支棉纱价格上涨2400元/吨。
• 进口纱线：印度32支棉纱港口提货价上涨2480元/吨，巴基斯坦21支棉纱上涨2100元/吨。

2.6 下游库存情况

• 9月份纱线库存23.82天，同比减少3.34天，环比减少4.04天。
• 9月份坯布库存31.14天，同比减少2.06天，环比减少3.79天。

2.7 郑商所仓单及有效预报

• 本周郑棉仓单加预报减少1638张，总计7148张。

2.8 美棉生长情况

• 截至10月13日，美国棉花优良率为40%，较去年同期高1个百分点。

2.9 美棉出口情况

• USDA周度出口销售报告显示，当前年度美棉出口净销售9.89万包，下一年度净销售1.32万包。

2.10 美国天气情况

• 气温：预计10月气温与正常水平持平。
• 降雨：预计10月降雨量与正常水平持平。

2.11 后市展望

• 国内棉市：籽棉收购价格持续上涨，加工产能过剩导致抢购大战持续，支撑棉价走强。
• 下游需求：纱线价格上涨超2000元/吨，消费有所好转，坯布价格上调，部分产品紧缺。
• 出口数据：同比大幅增长，行业回暖迹象明显。
• 国际市场：北半球棉花逐步上市，美棉供应良好，印度棉花开始供应，总体供应压力增加。
• 宏观因素：美国大选对美元影响较大，进而影响商品市场。
• 操作建议：多单持有。

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三、分析师信息

• 分析师：侯雅婷
• 从业资格号：F3037058
• 联系方式：
  • 电话：021-55007766
  • 邮箱：15227@guosen.com.cn

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