20211017-国信期货-软商品周报_白糖高位震荡_棉花维持强势_27页_1mb

白糖与棉花市场周报总结

一、白糖市场分析

核心内容

本周白糖市场呈现高位震荡态势，郑商所白糖期货价格冲高后小幅回落，周涨幅为1.43%；而ICE期糖价格高位调整，周度跌幅为2.61%。整体来看，白糖价格在高位维持波动，市场情绪较为谨慎。

主要观点

• 现货价格：广西南宁现货报5730元/吨，云南昆明现货报5590元/吨，分别较上周上涨110元和25元/吨，显示现货市场走货积极。
• 基差走势：期现基差为-288元，较前一周走弱34元/吨，表明期货价格相对现货价格偏高。
• 国内工业库存：2020/21榨季截至9月，国内食糖工业库存为104.88万吨，较去年同期增加48.26万吨，库存压力较大。
• 巴西生产情况：巴西中南部甘蔗压榨量为3.93亿吨，同比减少5.81%；糖产量为2427.5万吨，同比减少6.58%。巴西双周制糖比为46.27%，较去年同期下降0.68%。
• 天气影响：巴西主产区雨量较大，印度北部和中部降雨充沛，对市场情绪影响有限。
• 市场展望：由于国内库存较高，糖价仍维持高位震荡，操作建议为短线交易。

二、棉花市场分析

核心内容

本周棉花市场整体走强，郑商所棉花期货价格先抑后扬，周度涨幅为7.53%；而ICE期棉价格大幅波动，周度跌幅为3.06%。市场供需关系较为复杂，价格受籽棉收购价格影响较大。

主要观点

• 现货价格：本周棉花价格指数上涨，3128指数上涨1361元/吨，2129指数上涨1279元/吨。
• 进口情况：8月份进口棉花9万吨，同比减少5万吨；进口棉FC Index:S、M、L滑准税港口提货价分别上涨177元、189元和187元/吨。
• 库存情况：8月份棉花商业库存192.47万吨，同比减少7.09万吨；工业库存95.55万吨，同比增加34.99万吨。
• 下游库存：8月份纱线库存13.56天，同比减少16.22天，环比增加3.29天；坯布库存20.15天，同比减少15.65天，环比增加2.7天。
• 郑商所仓单及预报：本周郑棉仓单加预报总计3895张，较上一周减少555张。
• 储备棉轮出：本周储备棉日投放量为2.5万吨，成交率下降，成交均价在18000-18400元/吨之间，部分棉花质量不符合要求。
• 籽棉收购：新疆地区籽棉收购价格在短暂降温后再度上涨，北疆高价重回11元/公斤，对应皮棉成本超过25000元/吨。
• 美棉出口：截至10月7日，美国陆地棉当前年度出口净销售14.67万包，下一年度出口净销售1.06万包。
• 美国天气：美国天气总体稳定，对棉花产量影响较小。
• 市场展望：国内棉价短期调整后再度走强，但需警惕政策风险；国际市场供应相对宽松，需求减弱，棉价短期高位受阻，操作建议为短线交易。

三、关键信息汇总

四、操作建议

• 白糖：短线交易为主，关注现货走货和库存变化。
• 棉花：短线交易为主，注意籽棉收购价格波动和政策风险。

五、分析师信息

• 分析师：侯雅婷
• 从业资格号：F3037058
• 投资咨询号：Z0013232
• 联系方式：电话 021-55007766-6616，邮箱 15227@guosen.com.cn

六、免责声明

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