20220508-国信期货-软商品周报_白糖低位震荡_棉花高位调整_26页_1mb

白糖与棉花市场周报总结

一、白糖市场分析

核心内容

白糖市场本周呈现低位震荡态势，郑商所白糖期货价格先反弹后调整，ICE期糖价格则在底部震荡后反弹。整体市场情绪较为谨慎，供需关系偏弱。

主要观点

• 现货价格：广西南宁现货价格为5830元/吨，云南昆明现货价格为5745元/吨，较上周均下跌20元/吨。
• 基差走势：期现基差为33元，较前一周走强32元/吨，显示期价相对现货有所支撑。
• 产销情况：2021/22榨季，3月产销率为41.72%，同比增加0.43个百分点，表明供应端有所恢复。
• 进口情况：3月进口量为12万吨，同比减少8万吨。巴西配额内进口成本为5333元/吨，配额外为6803元/吨；泰国配额内为5132元/吨，配额外为6541元/吨。
• 工业库存：截至3月，国内食糖工业库存为517.81万吨，较去年同期减少76.31万吨，库存压力有所缓解。
• 仓单及预报：本周郑糖仓单加预报总计49751张，较上一周减少914张，显示市场交投清淡。
• 巴西生产情况：巴西4月上半月甘蔗压榨量519万吨，同比减少66.87%；糖产量为12.66万吨，同比减少79.99%，生产进度落后。
• 天气影响：巴西新一周几无降雨，不利甘蔗生长；印度主产区几无降雨，利于压榨。

后市展望

白糖市场整体上行动力不足，但下方支撑较强，预计在5750-5850元/吨区间以多头思路为主。短期关注消费数据及市场信心恢复情况。

操作建议

建议采取短多交易策略，关注市场波动与基本面变化。

二、棉花市场分析

核心内容

棉花市场本周波动较大，郑商所棉花期货价格跟随外盘走势，先涨后跌，整体维持高位震荡。

主要观点

• 现货价格：本周棉花价格指数上涨，3128指数上涨44元/吨，2129指数上涨56元/吨。
• 进口情况：3月进口棉花21万吨，同比减少7万吨。进口棉FC Index:S、M、L港口提货价分别上涨2101元/吨、2094元/吨、2091元/吨。
• 库存情况：3月棉花商业库存503.24万吨，同比增加44.52万吨；工业库存66.45万吨，同比减少25.3万吨。
• 下游库存：3月纱线库存32.03天，同比增加22.6天，环比增加2.22天；坯布库存37.45天，同比增加22.22天，环比增加2.23天。
• 纱线价格：本周纱线价格整体上涨，气流纺10支棉纱价格上涨80元/吨，普梳32支和精梳40支棉纱价格分别上涨100元/吨。
• 仓单及预报：本周郑棉仓单加预报减少166张，总计17881张，显示市场交投清淡。
• 美棉出口：截至4月28日，2021/22年度美国陆地棉净签约量为23.24万包，较前一周增长92%，出口情况有所好转。
• 天气影响：美国主产区天气不佳，但播种进度未受影响；印度天气利于压榨，但出口预期尚未转化为实际价格支撑。

后市展望

棉花市场基本面压力依然存在，消费清淡，库存上升，纺织企业开工率走低，成品库存压力持续。郑棉维持在21000-22000元/吨区间震荡，需关注下游消费恢复及公共卫生事件影响。

操作建议

建议采取短线交易策略，关注市场波动及消费数据变化。

关键信息汇总

白糖市场

• 本周郑糖低位震荡，ICE期糖反弹。
• 现货价格下跌，基差走强。
• 巴西生产进度落后，天气不利。
• 国内库存下降，进口成本高企。

棉花市场

• 郑棉跟随外盘大幅波动，维持高位震荡。
• 现货价格上涨，进口棉价格走强。
• 工业与商业库存增加，下游库存压力大。
• 美棉出口回升，但天气与宏观因素影响市场情绪。

总结

本周白糖与棉花市场均呈现震荡走势，白糖在低位徘徊，棉花在高位波动。白糖受进口成本高企与公共卫生事件影响，短期支撑较强；棉花则受基本面压力与宏观不确定性影响，震荡加剧。建议投资者关注市场数据与政策动向，采取短线交易策略，控制风险。