20220220-国信期货-软商品周报_白糖低位震荡_棉花进入调整_26页_1mb

白糖与棉花市场周报总结

一、白糖市场分析

核心内容

白糖市场本周呈现低位震荡态势，郑商所白糖期货价格周涨幅为0.07%，而ICE期糖价格周度跌幅为0.6%。整体市场基本面偏空，但进口数据可能带来一定支撑。

主要观点

• 现货价格：广西南宁现货价格为5680元/吨，云南昆明现货价格为5555元/吨，较上周均下跌10元/吨。
• 基差走势：期现基差为44元，较前一周走强83元/吨，显示期货价格相对现货有所回升。
• 国内产销情况：2021/22榨季1月产销率为39.44%，同比增加0.55个百分点。
• 进口成本：巴西配额内进口成本为4639元/吨，配额外为5899元/吨；泰国配额内为4650元/吨，配额外为5913元/吨。
• 国内工业库存：截至1月，国内食糖工业库存为322.26万吨，较去年同期减少80.71万吨。
• 郑商所仓单及预报：本周郑糖仓单加预报总计31942张，较上一周增加895张。
• 巴西生产进度：巴西中南部甘蔗压榨量为5.22亿吨，同比减少12.61%；糖产量为3202万吨，同比减少16.14%。
• 巴西双周制糖比：巴西中南部双周甘蔗制糖比为45.08%，去年同期为46.24%，显示糖产量占比下降。
• 巴西出口情况：巴西1月糖出口量为136万吨，同比减少32.74%。
• 国际天气影响：巴西主产区降雨偏少，印度主产区无降雨，利于压榨。

市场展望

短期内白糖市场预计维持低位震荡，技术图形偏弱，资金面空头仍占主导。

操作建议

建议短线交易为主。

二、棉花市场分析

核心内容

棉花市场本周延续调整，郑商所棉花期货价格周度跌幅为2.16%，而ICE期棉价格高位回落，周度跌幅为0.74%。市场基本面呈现多空交织。

主要观点

• 现货价格：本周棉花价格指数下跌，3128指数下跌53元/吨，2129指数下跌64元/吨。
• 进口情况：12月进口棉花14万吨，同比减少21万吨。本周进口棉FC Index:S、M、L滑准税港口提货价分别下跌589元/吨、594元/吨、594元/吨。
• 国内库存：1月份棉花商业库存555.45万吨，同比增加30.09万吨；工业库存77.63万吨，同比减少15.42万吨。
• 下游库存：1月份纱线库存27.87天，同比增加18.66天；坯布库存33.98天，同比增加19.04天。
• 纱线价格：本周纱线价格下跌，气流纺10支棉纱价格下跌70元/吨，普梳32支棉纱价格下跌30元/吨，精梳40支棉纱价格下跌130元/吨。
• 郑商所仓单及预报：本周郑棉仓单加预报减少61张，总计19503张。
• 美国出口情况：USDA周度出口销售报告显示，截至2月10日，当前年度美国陆地棉出口净销售15.85万包，下一年度净销售3.47万包。
• 美国天气情况：2月18日至26日，美国气温较正常偏低，降水偏少，天气对棉花生长有一定不利影响。

市场展望

短期内棉花市场缺乏趋势性波动引导，整体呈现上有顶、下有支撑的格局，预计在21000-22500元/吨区间运行。

操作建议

建议郑棉短线交易为主。

三、总结

关键信息

• 白糖：国内生产受低温阴雨影响，进口数据维持低位，基差走强，市场预计低位震荡。
• 棉花：国内库存增加，下游库存偏高，进口棉价格下跌，美国出口数据疲软，但印度棉价强势支撑全球棉价。

市场趋势

• 白糖与棉花均面临短期调整压力，但基本面支撑仍在。
• 棉花市场短期缺乏明确趋势，白糖市场则因天气和进口因素维持震荡。

风险提示

• 天气变化对产量和价格有较大影响。
• 国际市场需求和供应变化可能对价格产生重要影响。

操作建议

• 保持短线交易策略，避免长期持仓。
• 密切关注天气变化、进口数据及下游需求动向。

分析师信息

• 分析师：侯雅婷
• 从业资格号：F3037058
• 投资咨询号：Z0013232
• 联系方式：电话 021-55007766-6616，邮箱 15227@guosen.com.cn

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