20201018-鲁证期货-棉花周报_籽棉价格持续上涨_郑棉仍在成本修复中_8页_1mb

棉花市场周报总结（2020/10/18）

核心内容概述

本周国际与国内棉花市场均呈现上涨趋势，主要受天气因素、美元指数疲软及投机资金推动影响。郑棉主力合约2101在技术面上突破关键支撑，继续上涨，市场看多情绪增强，操作上建议多单继续持有。

主要观点

• 国际棉市上涨：ICE美棉12月合约周涨3.15%，主要因天气对美棉产量的担忧，以及美元指数疲软提振美元计价商品价格。
• 国内棉市走强：国内棉花现货价格大幅上涨，纺织企业补库意愿增强，工业库存上升，带动郑棉上涨。
• 成本推动：新棉采摘加快，籽棉价格持续上涨，推升皮棉成本，郑棉继续向上测试15000元/吨压力位。
• 期现基差走弱：郑棉与国内棉花价格指数基差为-139点，显示期货价格相对现货价格偏高。
• 内外棉价差扩大：国内棉花价格指数较进口棉价格指数（M）港口提货价走强1100点，进口利润提升，显示内棉需求强劲。
• 市场情绪看多：CFTC非商业净多持仓持续增加，显示市场看多情绪增强；商业卖盘也有所增强，但整体仍以多头为主。
• 技术面支撑：郑棉2101合约站上60月线，技术面显示上行空间打开，关注15000元/吨压力位。

关键信息

1. 国际棉花市场

• USDA报告：全球20/21年度棉花期末库存下调至1.0113亿包，美国棉花产量下调至1705万包，期末库存维持720万包。
• 美棉出口：10月8日止当周，美棉出口销售净增9.89万包，出口装船量增加35%，对华出口5.95万包，累计对华出口同比增加628%。
• 美棉期价：ICE美棉12月合约周涨3.15%，上涨态势良好。

2. 国内棉花市场

• 现货价格：国内棉花价格指数周涨1165点，郑棉2101合约周涨9.51%，主力合约站上14565元/吨。
• 纺织企业补库：纺织企业工业库存大幅上升，纱线和坯布库存天数减少，显示下游需求强劲。
• 新棉加工：新疆地区皮棉累计加工总量达94.24万吨，产量预估上调至562万吨。
• 籽棉价格：新疆籽棉价格持续上涨，南疆手摘棉最高达8.3元/公斤，折皮棉价格14700-15500元/吨。
• 商业库存下降：9月底国内棉花商业库存降至209.3万吨，环比下降35.7万吨，显示短期需求强劲。

3. 期货市场动态

• CFTC持仓：非商业净多持仓增加至65196张，商业净空持仓增加至72435张，显示市场多空分化。
• 郑棉仓单：截至10月16日，郑棉仓单与预报合计6812张，较上周减少1731张，仓单逐步释放，有利于价格反弹。
• 技术面分析：郑棉2101合约周线、日线指标均显示上涨趋势，MACD红色动能柱增强，KDJ金叉发散，期价站上60月线，上方空间打开。

市场热点与影响因素

• 中美贸易关系：不确定性可能影响棉花出口及价格走势。
• 拉尼娜气候：可能对棉花产量和价格产生影响。
• 飓风影响：美国遭遇飓风可能对棉花产量造成冲击，推升价格。
• 疫情影响：对棉花需求有一定压制，但整体需求仍强劲。
• 美元指数波动：美元走弱提振了美元计价商品价格，包括棉花。

行情展望

• 国际棉花：美棉期价继续上行，市场对产量担忧持续，但出口数据不佳不影响价格上涨。
• 国内棉花：郑棉在现货带动下继续上涨，技术面支撑良好，关注15000元/吨压力位及成本修复。
• 操作建议：多单继续持有，关注价格突破关键阻力位后的走势。

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