20170405-开源证券-煤炭行业周报_电厂煤耗维持高位_钢厂_焦化厂持续补库_16页_2mb

报告摘要

本周煤炭行业整体表现中性，煤炭板块指数下跌0.53%，跑赢沪深300指数0.43个百分点。板块内上市公司涨跌互现，其中恒源煤电、兖州煤业、西山煤电、陕西煤业涨幅居前，而*ST新集、*ST山煤、大有能源、平庄能源、郑州煤电跌幅较大。

动力煤市场：环渤海动力煤价格指数小幅下降，但港口煤价整体反弹，涨幅有所收敛。国外动力煤价涨跌不一，海运费用下降，尤其对秦皇岛港-广州和秦皇岛港-上海运价影响显著。电厂煤耗维持高位，库存增加，可用天数上升。
炼焦煤市场：焦炭价格持续上涨，钢厂和焦化厂持续补库。国内主要炼焦煤价格稳定，但国外焦煤价格有所回升。焦炭产量环比小幅下降，但库存上升，部分企业开工率有所波动。
无烟煤市场：水泥价格指数持续上涨，但尿素和精甲醇价格出现下降。无烟煤价格保持稳定，下游产品价格波动反映市场需求变化。

价格：环渤海动力煤指数为605元/吨，环比下降1元/吨。
- 山西大混（Q5000K）：606元/吨，环比上涨1.80元/吨。
- 山西混优（Q5500K）：684.80元/吨，环比上涨9.20元/吨。
- 大同混优（Q5800K）：710.80元/吨，环比上涨9.20元/吨。
国外价格：
- 欧洲ARA港动力煤现货价：69.99美元/吨，环比下降1.10美元/吨。
- 理查德RB动力煤现货价：76.76美元/吨，环比下降0.37美元/吨。
- 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价：82.03美元/吨，环比上涨1.26美元/吨。
运输费用：
- 澳大利亚（纽卡斯尔）-青岛港海运费：上涨0.5-1美元/吨。
- 秦皇岛港-广州运价：45.50元/吨，环比下降10.80元/吨。
- 秦皇岛港-上海运价：35.80元/吨，环比下降7.40元/吨。
库存与耗煤：
- 电厂平均日耗煤：66.19万吨，环比下降0.38%。
- 电厂煤炭库存：981.95万吨，环比上升5.15%。
- 库存可用天数：15天，环比上升1天。
- 秦皇岛港煤炭库存：488万吨，环比上升4.95%。

价格：
- 阳泉无烟洗中块：860元/吨，环比持平。
- 晋城中块：860元/吨，环比持平。
下游产品：
- 尿素11月产量：231.60万吨，同比下降25.20%，环比下降3.86%。
- 合成氨产量：391.60万吨，同比下降19%，环比下降5.43%。
- 精甲醇产量：12月产量398.14万吨，同比上升13.40%，环比上升6.38%。
- 水泥12月产量：19979万吨，同比上升1.20%，环比下降6.43%。
价格指数：
- 水泥价格指数：105.22，环比上涨0.25个点。
- 尿素（小颗粒）：1701.90元/吨，环比下降23.60元/吨。
- 精甲醇：2628.30元/吨，环比下降101.40元/吨。

证券投资评级：
- 买入（Buy）：相对强于市场20%以上；
- 增持（outperform）：相对强于市场5%~20%；
- 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
- 减持（underperform）：相对弱于市场5%以下。
行业投资评级：
- 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
- 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
- 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。