20150803-开源证券-煤炭行业周报_电厂日耗显著回升_独立焦化企业开工不甚乐观_17页_2mb

煤炭行业周报总结（第31周）

核心内容概览

• 行业表现：煤炭板块在上周一跟随大盘跳水后，其余交易日震荡盘整，全周下跌9.94%，跑输沪深300指数1.33个百分点。仅百花村（600721）收涨，涨幅7.87%，其余多数公司跌幅超过10%。
• 投资评级：煤炭行业投资评级为中性，表示行业与整体市场表现基本持平。
• 行业数据：
  • 收盘点位：4,030.36点
  • 市盈率（TTM）：29.35
  • 市净率（LYR）：1.77
  • 总市值：34,746.78亿元
  • 流通市值：27,554.31亿元

主要观点

• 动力煤：价格相对稳定，环渤海动力煤价格下降1元至416元/吨。电厂日耗持续回升，周均日耗达65.58万吨，环比上升5.40%。煤炭库存上升2.44%，但可用天数下降至19天。
• 炼焦煤：价格小幅波动，焦化厂开工率持续下降，尤其是产能<100万吨的企业开工率下降3.08%。焦炭价格亦有小幅下跌，库存可用天数下降。
• 无烟煤：价格持平，但下游产品如尿素和精甲醇价格出现回落，水泥价格指数环比下降0.29%。
• 行业利润：1-6月煤炭开采和洗选业利润总额下降67%，中国神华上半年净利润同比下降45.6%。
• 风险提示：宏观经济下行超预期、政策风险。

关键信息

动力煤市场情况

• 价格跟踪：

  • 环渤海动力煤价格：416元/吨，环比下降1元/吨。
  • 秦皇岛港煤价：山西大混（Q5000K）344元/吨，山西混优（Q5500K）394.60元/吨，大同混优（Q5800K）430.8元/吨。
  • 国外动力煤价格：澳洲BJ动力煤价格环比持平，纽卡斯尔动力煤价格小幅上升0.19美元/吨，其余主要港口价格均有下降。
  • 海运费：澳大利亚-青岛海运费上涨0.5美元/吨，秦港运往南方运费持续下降。

• 库存及耗煤情况：

  • 电厂周均日耗65.58万吨，环比上升5.40%。
  • 煤炭库存1346.60万吨，环比上升2.44%。
  • 可用天数下降至19天，环比下降2天。
  • 秦皇岛港库存下降11.03万吨，环比下降1.56%。

炼焦煤市场情况

• 价格跟踪：

  • 柳林4号车板价685元/吨，古交2号焦煤车板价700元/吨。
  • 澳大利亚峰景硬焦煤到岸价93美元/吨，环比上涨2.50美元/吨。
  • 天津港一级冶金焦（山西产）930元/吨，环比持平；山西产二级冶金焦620元/吨，环比下降10元/吨；唐山产二级冶金焦840元/吨，环比下降10元/吨。
  • 阳泉喷吹煤615元/吨，长治喷吹煤550元/吨，环比持平。

• 库存及开工情况：

  • 国内样本钢厂炼焦煤库存570.38万吨，环比下降1.72%。
  • 国内样本独立焦化厂炼焦煤库存288.95万吨，环比下降0.40%。
  • 三大港口炼焦煤库存合计404.40万吨，环比上涨5.56%。
  • 独立焦化企业开工率持续恶化，产能<100万吨企业开工率63%，环比下降3.08%。

无烟煤市场情况

• 价格跟踪：

  • 阳泉无烟洗中块792.50元/吨，晋城中块790元/吨，环比持平。

• 下游产品价格：

  • 尿素（小颗粒）1763.60元/吨，下降25.40元/吨。
  • 精甲醇2209.40元/吨，下降57.50元/吨。
  • 水泥价格指数83.29，环比下降0.29。

行业动态

• 中国神华：上半年净利润同比下降45.6%，煤炭销量同比下降24%，商品煤平均销售价格下降。
• 西山煤电、露天煤业：公布上半年产销数据，产量及销量均有不同程度的下降。

图表目录

• 图1：煤炭板块与沪深300走势对比
• 图2：煤炭行业与沪深300市盈率对比
• 图3：煤炭行业与沪深300市净率走势
• 图4：煤炭板块上市公司周涨跌幅
• 图5：环渤海动力煤价格指数
• 图6：秦皇岛港港口煤价
• 图7：澳大利亚BJ动力煤煤价
• 图8：国外动力煤现货价
• 图9：澳大利亚-青岛海运费
• 图10：国内沿海煤炭运价
• 图11：6大发电集团煤炭库存
• 图12：秦皇岛港煤炭库存
• 图13：6大发电集团日均耗煤量
• 图14：6大发电集团库存可用天数
• 图15：柳林、古交焦煤价格
• 图16：阳泉、长治喷吹煤价格
• 图17：天津港一级冶金焦价格
• 图18：二级冶金焦价格
• 图19：峰景硬焦煤到岸价
• 图20：钢材综合价格指数
• 图21：钢铁产量当月值
• 图22：钢铁产量当月同比
• 图23：样本钢厂焦煤库存
• 图24：样本独立焦化厂焦煤库存
• 图25：大中型钢厂焦煤、焦炭、喷吹煤可用天数
• 图26：四大港口炼焦煤库存
• 图27：分产能焦化企业开工率
• 图28：分地区独立焦化企业开工率
• 图29：焦炭产量当月值
• 图30：阳泉、晋城无烟煤价格
• 图31：尿素产量当月值
• 图32：精甲醇产量当月值
• 图33：水泥价格指数
• 图34：下游产品价格

投资建议

• 投资评级：中性。
• 评级说明：以报告日后6个月内行业相对于沪深300指数的表现为标准，中性表示行业与整体市场表现基本持平。
• 风险提示：宏观经济下行超预期、政策风险。

公司信息

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
• 联系电话：029-88447618
• 邮箱：zhangyuehui@kysec.cn
• 公司简介：经中国证监会批准设立，注册资本13亿元，经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券等。
• 分析师：张月彗
• 执业证书编号：S0790514100001