20160608-广发证券-银行II行业_挖财报系列之四_银行资本构成_计量与资本工具_23页_761kb

银行Ⅱ行业：资本构成、监管要求与资本工具分析

核心内容

本报告围绕银行资本构成、监管要求及资本工具展开，重点分析了《巴塞尔协议III》与我国“中国版巴塞尔III”在资本监管方面的差异，以及我国商业银行在资本补充过程中常用的资本工具及其优缺点。

主要观点

• 资本构成
  银行资本分为核心资本（一级资本）和附属资本（二级资本）。核心资本包括股本和公开储备，附属资本包括未公开储备、资本重估储备、普通准备金、混合资本工具和长期附属债务等。

• 资本监管要求
  《巴塞尔协议III》提高了银行资本充足率的下限，包括：

  • 一级资本充足率从4%上调至6%
  • 核心一级资本充足率从2%提高到4.5%
  • 增设“资本防护缓冲资金”要求不低于风险资产的2.5%
  • 设定逆周期资本缓冲区间为0%-2.5%

  我国资本监管要求更为严格，主要体现在：

  • 核心一级资本充足率最低为5%
  • 一级资本充足率最低为6%
  • 总资本充足率最低为8%
  • 系统重要性银行附加资本要求为1%

• 资本计量方法
  我国商业银行正在从权重法向资本计量高级法过渡，高级法包括信用风险内部评级法、市场风险内部模型法和操作风险高级计量法。高级法可以更准确地反映银行自身的风险状况，且在经济状况良好的情况下，计算出的风险加权资产较小，有助于提高资本充足率。

• 资本工具分类与使用情况
  我国商业银行资本工具主要分为：

  • 核心资本工具：配股、公开增发、定向增发、永久非累积优先股
  • 二级资本工具：可转债、次级债、混合资本债、二级资本债

  优先股、定向增发和二级资本债是当前商业银行补充资本的主要工具，因其融资成本较低、对二级市场冲击较小、且在当前股市低迷的背景下更受青睐。

关键信息

• 资本工具特点：

  • 配股：直接补充核心一级资本，但存在发行失败风险，且审批严格。
  • 公开增发：融资效率高，但受市场环境影响较大，对二级市场冲击强。
  • 定向增发：审批相对宽松，对市场影响小，但融资规模有限。
  • 永久非累积优先股：股息固定，无本金偿还义务，但筹资成本高于债务工具。
  • 二级资本债：具有减记和转股条款，在触发事件后可强制减记，转为普通股，有助于提高资本充足率。

• 资本充足率现状
  截至2016年一季度，我国商业银行资本净额为13.58万亿元，资本充足率为13.37%，其中外资银行最高（20.38%），股份制商业银行最低（11.88%）。

• 风险提示

  • 表外及子公司监管趋严，可能增加资本充足率压力。
  • 经济持续下行，银行利润留存补充资本难度增加，资本可持续增长面临挑战。

资本工具使用情况

2015年上市银行优先股发行规模总计2503.14亿元，其中工商银行、建设银行、中国银行等多家银行均有发行。

附录：风险权重与资本工具分类

表内资产风险权重（部分示例）

资本工具分类

总结

本报告详细阐述了我国商业银行资本构成、监管要求及资本工具的使用情况。随着国内外资本监管趋严和银行利润增速放缓，银行资本补充面临较大压力，优先股、定向增发和二级资本债成为主要补充手段。同时，资本计量方式正从权重法向高级法过渡，有助于提高资本充足率并反映银行自身风险水平。银行需在合规前提下，灵活运用各类资本工具，以应对资本压力与监管要求。