20220527-大有期货-股指期货研究周报_市场交易回温_但指数趋势依旧来回拉锯_12页_4mb

股指期货研究周报总结 (20220523 - 20220527)

核心内容

本周市场交易有所回温，但主要指数仍呈现震荡走势，市场整体处于底部确认阶段。个股与板块表现优于大盘，赚钱效应偏好。宏观政策持续加码，资金面逐步宽松，推动市场情绪回暖。

主要观点

• 市场表现：本周三大指数均小幅下跌，但板块指数普遍上涨，市场情绪有所改善。
• 政策影响：央行对货币政策的思路明显转向宽松，通过增加长期资金和行业普惠性资金的投放，降低资金使用成本，为经济恢复注入活力。
• 市场底部确认：当前市场底部在2700点左右，但指数仍处于震荡修复阶段。
• 期指表现：中证500在资金放量的推动下回升明显，以新能源为代表的赛道股表现强劲。IH的收益稳定性优于其他期指，适合逢低做多。

关键信息

指数表现

期指策略

• 推荐策略：逢低做多IH，观望IC。
• 品种表现：
  • IH：表现较为平稳，收益稳定性好。
  • IC：震荡最为明显，趋势性不强。
  • IF：趋势性向上，但涨幅有限。

市场趋势

• 资金面宽松：央行通过逆回购和长期资金投放，缓解市场流动性紧张。
• 板块轮动：以新能源为代表的赛道股近期表现突出，市场资金偏好板块轮动。
• 趋势度变化：IH趋势度较稳定，IF和IC趋势度变化较大，需关注市场动向。

风险提示

• 政策落实速度：政策是否能有效传导至市场，影响市场走势。
• 美联储动向：国际货币政策环境的变化可能对国内市场产生影响。

图表说明

• SHIBOR与质押存款利率：显示资金成本下降，反映宽松的货币政策环境。
• 沪深300、上证50、中证500市盈率：显示市场估值处于相对低位，具备一定吸引力。
• 三大指数历史分位数变化：反映当前指数位置处于历史低位，市场可能进入修复阶段。
• 基差变化：IH基差相对稳定，IF和IC基差波动较大，反映市场预期的不确定性。
• 持仓变化：IH持仓增加，IF和IC持仓减少，显示资金对IH的偏好。

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