20220325-大有期货-股指期货研究周报_市场交易回温_但指数趋势依旧来回拉锯_11页_722kb
报告摘要
市场交易回温，但指数趋势依旧来回拉锯
核心内容总结
市场概况
- 市场情绪：金融委发布维稳信号后，市场出现小幅反弹，但随后又进入回调阶段。
- 整体趋势：A股整体表现偏弱，主要指数如上证指数、深证成指、创业板指、沪深300等均出现不同程度的下跌。
- 期指表现：股指期货整体表现略优于现货，但市场贴水加深，期指期限结构趋陡，显示市场情绪较为悲观。
主要观点
- 政策影响：政策稳定带来的积极情绪已被市场消化，当前市场进入空窗期。
- 宏观环境：我国整体宏观环境偏宽松，财政政策靠前发力以弥补货币政策疲弱。
- 投资策略：在控制仓位风险的前提下，可采取区间操作策略，低价吸筹。
- 中长期展望：IH（上证50股指期货）的盈利率水平和确定性高于其他品种，具备一定的中长期投资价值。
关键影响因素
-
宽信用政策落实：
- 若地产、专项债、降息等政策能在三季度前发力，将有助于经济复苏。
- 经济复苏主要体现在消费、基建和地产领域。
-
疫情控制：
- 奥密克戎变异株对居民消费和投资者风险偏好造成较大打压。
- 疫情防控的不确定性是当前市场的重要风险因素。
-
全球通胀压力：
- 高通胀对我国企业盈利和美联储加息节奏产生影响。
- 美联储的紧缩政策可能对A股市场造成风险压制。
数据概览
| 品种名称 | 收盘价 | 年初至今涨跌幅(%) | 月度涨跌幅(%) | 周度涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|
| 上证指数 | 3212.24 | -11.75 | -1.19 | -1.19 |
| 深证成指 | 12072.73 | -18.74 | -2.08 | -2.08 |
| 创业板指 | 2637.94 | -20.61 | -2.80 | -2.80 |
| 沪深300 | 4174.57 | -15.50 | -2.14 | -2.14 |
| 沪深300股指期货 | 4849.20 | -16.38 | -2.43 | -2.43 |
| 上证50 | 2856.43 | -12.76 | -1.95 | -1.95 |
| 上证50股指期货 | 3209.40 | -13.41 | -2.44 | -2.44 |
| 中证500 | 6268.24 | -14.83 | -1.01 | -1.01 |
| 中证500股指期货 | 7003.60 | -15.82 | -1.43 | -1.43 |
期货合约表现
| 期货合约 | 收盘价 | 周开盘价 | 周最高价 | 周最低价 | 周涨跌 | 周涨跌幅(%) | 成交量 | 持仓量 | 持仓量变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IF2202 | 4849.20 | 4236.20 | 4263.00 | 4137.00 | -103.00 | -2.4292 | 393473 | 89896 | 89896 |
| IF2203 | 4846.00 | 4219.80 | 4246.20 | 4122.00 | -118.00 | -2.7830 | 111232 | 88480 | 5662 |
| IF2206 | 4825.20 | 4205.00 | 4224.20 | 4100.00 | -106.00 | -2.5202 | 25163 | 24411 | -66661 |
| IF2209 | 4798.80 | 4150.20 | 4161.00 | 4040.00 | -109.60 | -2.6407 | 3548 | 1737 | -20659 |
| IH2202 | 3209.40 | 2907.00 | 2917.40 | 2842.00 | -71.00 | -2.4355 | 202689 | 46604 | 46604 |
| IH2203 | 3210.80 | 2905.20 | 2909.20 | 2836.00 | -77.20 | -2.6482 | 61833 | 34932 | -5657 |
| IH2206 | 3205.00 | 2899.40 | 2901.00 | 2828.80 | -75.20 | -2.5895 | 15001 | 13150 | -20469 |
| IH2209 | 3192.20 | 2862.40 | 2866.00 | 2792.00 | -74.40 | -2.5956 | 1477 | 619 | -11345 |
| IC2202 | 7003.60 | 6293.20 | 6389.60 | 6208.40 | -90.40 | -1.4346 | 257027 | 87385 | 87385 |
| IC2203 | 6974.00 | 6258.20 | 6353.20 | 6172.20 | -121.80 | -1.9329 | 85230 | 96890 | 8290 |
| IC2206 | 6832.40 | 6215.80 | 6303.20 | 6120.60 | -94.60 | -1.5204 | 46885 | 66170 | -35117 |
| IC2209 | 6673.60 | 6104.80 | 6182.00 | 6002.80 | -89.60 | -1.4679 | 14923 | 7811 | -58303 |
技术分析与趋势
- 支撑与阻力：上证指数在3200点附近有较强支撑，3300点为重要阻力位。
- 趋势度变化：IF、IH、IC主力合约趋势度均有所下降，显示市场整体趋势不明确，波动加剧。
- 基差变化：市场贴水加深，期指期限结构趋陡，反映市场情绪受利空压制。
货币政策
- 央行操作：本周央行加大逆回购投放力度，宽信用政策逐渐发力，有助于稳定市场情绪。
- SHIBOR与质押利率：不同期限SHIBOR和银行间质押存款利率显示流动性环境有所改善。
风险提示
- 疫情传播与控制：疫情对市场情绪和消费行为造成持续压力。
- 地缘政治：国际局势紧张可能引发连锁反应，影响市场稳定。
- 全球通胀与加息：高通胀加剧市场不确定性，美联储紧缩政策可能对A股形成压制。
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