20240810-中泰证券-煤炭行业周报_需求预期不悲观_超跌布局再提示_28页_1mb

报告摘要

需求预期不悲观：动力煤板块具备改善预期，8月为传统需求旺季，电厂库存持续去化。
超跌布局提示：当前煤炭板块估值较低，高分红特性使其具备配置价值。
重点推荐主线：
1. 龙头配置：【中国神华】【陕西煤业】【中煤能源】，经营稳健，穿越周期。
2. 焦煤加强配置：【山西焦煤】【平煤股份】【淮北矿业】【盘江股份】【潞安环能】，盈利确定性更强。
3. 超跌优质煤电一体化公司：【新集能源】【淮河能源】【电投能源】。
4. 逐步配置动力煤标的：【晋控煤业】【山煤国际】【兖矿能源】【广汇能源】【兰花科创】。

港口价格：
- 京唐港动力末煤(Q5500)山西产平仓价：851.0元/吨，周环比下降0.2%，年同比增加1.1%。
产地价格：
- 大同南郊弱粘煤(Q5500)坑口价：718.0元/吨，周环比下降0.4%，年同比增加5.6%。
- 陕西榆林烟煤末(Q5500)坑口价：700.0元/吨，周环比下降1.4%，年同比下降2.2%。
- 内蒙古东胜大块精煤(Q5500)坑口价：675.0元/吨，周环比下降0.3%，年同比下降5.5%。
国际价格：
- 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价：140.82美元/吨，周环比上涨2.7%，年同比下降45.3%。
- 欧洲ARA港动力煤现货价：107.85美元/吨，周环比上涨2.7%，年同比下降44.7%。
- 理查德RB动力煤现货价：113.50美元/吨，周环比上涨4.9%，年同比下降54.1%。
- IPE理查德湾煤炭期货结算价：116.25美元/吨，周环比上涨1.8%，年同比增加7.1%。
- IPE鹿特丹煤炭期货结算价：122.10美元/吨，周环比上涨0.6%，年同比增加6.4%。
国内外价差：
- 印尼5000大卡动力煤到岸价（巴拿马）：703元/吨，较国内煤低79元/吨。
- 印尼4500大卡动力煤到岸价（超灵便船型）：638元/吨，较国内煤低43元/吨。

港口价格：
- 京唐港山西产主焦煤库提价：1,860.0元/吨，周环比下降5.1%，年同比下降14.3%。
- 连云港山西产主焦煤平仓价：2,040.0元/吨，周环比下降3.8%，年同比下降14.6%。
产地价格：
- 山西吕梁1/3焦煤车板价：1,450.0元/吨，周环比下降2.7%，年同比下降29.3%。
- 山西主焦煤平均价：1,658.0元/吨，周环比下降1.8%，年同比下降9.5%。
国际价格：
- 澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价：229.0美元/吨，周环比下降0.9%，年同比下降11.2%。
焦煤期货：
- DCE焦煤期货收盘价：1,391.5元/吨，周环比下降2.8%，年同比下降4.8%。

无烟煤：
- 阳泉无烟洗中块(Q7000)车板价：1,150.0元/吨，周环比持平，年同比下降17.3%。
- 河南焦作无烟中块(Q7000)车板价：1,290.0元/吨，周环比持平，年同比下降16.2%。
喷吹煤：
- 阳泉喷吹煤(Q7000-7200)车板价：1,130.0元/吨，周环比下降7.1%，年同比下降15.1%。
- 长治潞城喷吹煤(Q6700-7000)车板价：1,080.0元/吨，周环比下降6.1%，年同比下降15.8%。

煤炭板块整体表现：上涨0.5%，优于沪深300指数（-1.6%）。
板块涨跌幅：
- 动力煤板块：下跌0.4%。
- 焦煤板块：上涨3.0%。
- 焦炭板块：下跌0.9%。
个股表现：
- 涨幅前三：永泰能源（+14.5%）、陕西黑猫（+8.5%）、安源煤业（+7.1%）。
- 跌幅前三：云维股份（-21.1%）、兖矿能源（-3.5%）、陕西煤业（-3.3%）。