20241110-国海证券-光威复材-300699.SZ-公司动态研究_三季度扣非归母净利润同比大增_碳梁业务实现恢复性增长_5页

国海证券：光威复材（300699）三季度业绩总结与评级

性能亮点

• 业绩显著增长：公司2024年Q3营业收入746亿元，扣非归母净利润231亿元，同比分别增长223亿元和109亿元。
• 产品价格稳定：装备用碳纤维业务不仅增长，毛利润同比上升138亿元；碳梁业务收入实现恢复性增长。

市场表现

• 光威复材股价走势优于沪深300，在1M内上涨29%，3M内上涨376%。
• 资产负债率22%，财务状况稳健，流动比率和速动比率保持在高位，流动性充足。

行业分析

• 碳纤维需求稳定增长：主要用于航空装备和工业用途。
• 碳纤维全产业链布局：公司从原材料到成品复材覆盖全产业链，具备技术优势。
• 产能爬坡顺利：内蒙古包头一期项目顺利投产，第二期也已启动。

盈利预测与投资评级

• 盈利预测：2024-2026年预计营业收入分别为2709亿、3349亿、3734亿，利润增长率分别为4%，26%，13%。
• 估值：PE从35倍降至28到24倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 政策落地情况、新材料价格波动、产能建设进度风险依然存在。

请注意，以上总结仅是一份简洁汇总，具体投资决策需结合更多数据和市场判断。