20210127-粤开证券-_粤开策略解盘_如何看待流动性边际变化_3页_667kb

文档总结

核心内容概述

本报告为粤开证券首席市场分析师殷越于2021年1月27日发布的投资策略分析，主要围绕市场回顾、流动性边际变化、大势研判以及风险提示等内容展开，旨在为投资者提供短期市场走势分析与中长期投资方向建议。

市场回顾

• 市场表现：周三（2021-01-27）指数开盘涨跌不一，随后探底回升，整体震荡。
• 主要指数：沪指上涨0.11%，深证成指上涨0.4%，创业板指上涨0.7%。
• 成交量：两市成交额为9231亿元，较前一交易日继续缩量。
• 北向资金：北向资金净卖出10.14亿元，连续两日流出，其中沪股通净流出10.81亿元。
• 板块表现：传媒、电气设备、银行板块表现较好；食品饮料、房地产、有色金属板块回调。概念上，网络游戏、今日头条、新能源板块涨幅居前，而稀土、半导体、白酒板块回调。

流动性边际变化

• 短期资金面趋紧：1月中下旬为传统缴税时点，财政存款上缴回笼流动性，叠加公开市场操作净回笼和信贷投放高增，导致短期资金利率上行。
• 利率数据：FR001报3%，涨23个基点；FR007报3.10%，涨33个基点；FR014报3.20%，涨25个基点。FDR001报2.98%，涨25个基点；FDR007报3.02%，涨28个基点；FDR014报3.10%，涨20个基点。
• 政策取向：货币政策保持“稳”字当头，资金面维持紧平衡，央行强调政策一致性与稳定性，预计后续资金供给将保持合理中性。
• 利率倒挂：隔夜利率与7天期利率“倒挂”，表明市场预期短期资金紧张局面不会持续。

大势研判

• 板块轮动：当前处于业绩预披露期，板块轮动加剧，高位抱团股筹码松动，部分业绩优秀的小市值品种重新受到资金关注。
• 关注方向：
  • 顺周期板块：关注受益于经济回升、补库存和资本开支增加的板块，如化工、建材。
  • 消费板块：关注出口与内需利好的可选消费板块，如汽车、家电。
  • 科技成长板块：关注产业趋势明确且具备性价比的板块，如半导体设备、信创、新能源汽车。

风险提示

• 股市存在风险，投资需谨慎，投资者应根据自身情况独立决策，承担相应风险。

分析师信息

• 姓名：殷越
• 学历：上海财经大学硕士
• 任职：粤开证券首席市场分析师、新三板研究负责人
• 执业编号：S0300517040001
• 联系方式：
  • 电话：021-51782237
  • 邮箱：yinyue@ykzq.com

公司信息

• 公司名称：粤开证券股份有限公司
• 业务资格：具备证券投资咨询业务资格
• 许可证编号：10485001
• 信息披露：公司履行了相关披露义务，确保报告内容合法合规。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下

免责声明

• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容可能根据市场变化进行调整，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断，不承担任何因依赖本报告而产生的投资风险。
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