20140607-上海证券-通信及传媒行业_2014年下半年投资策略-家庭娱乐回归_广电系占先机_16页_1mb

通信及传媒行业2014年6月投资分析总结

核心内容概述

本报告发布于2014年6月7日，由分析师张涛撰写，重点分析了2014年4月通信及传媒行业经济数据，并结合行业发展趋势、政策变化及重点公司表现，提出对通信设备及传媒行业的投资建议。整体来看，通信行业指数在2014年年初至今表现优于沪深300指数，传媒行业则略有增长，行业整体处于转型与增长并存的阶段。

主要观点

• 通信行业数据回顾：

  • 2014年4月通信固定资产投资为142亿元，同比下降13.68%。
  • 移动通信基站设备产量为2255.9万信道，同比增长151.3%，增速有所放缓。
  • 2014年宽带中国目标有所下调，但4G建设仍被看好。

• 国家级运营公司成立利好设备商：

  • 国家基站公司和国家有线公司的成立，有助于减少重复建设，加速4G网络部署，提升设备商市场地位。
  • 有线网络运营商在宽带业务方面的投入，将进一步提升其网络价值。

• 家庭娱乐回归：

  • 家庭游戏机市场迎来爆发，XBOX ONE和PS4将推动电视游戏业务发展。
  • 百视通、东方明珠、佳创视讯等公司将在电视游戏、视频、广告等领域受益。
  • 电视互联网的业务模式以视频、游戏、广告和电子商务为主，其中广告和增值业务将成为主要盈利来源。

• 传统平面媒体转型：

  • 平面媒体受传统业务收缩影响，积极布局新业务，特别是教育信息化、游戏及物流服务。
  • 皖新传媒通过与南京金智科技合作，拓展教育市场，利用自身物流优势发展第三方物流。
  • 博瑞传播通过资本运作深入游戏领域，重点发展手游和页游业务。

关键信息

• 投资建议：

  • 通信设备及传媒行业评级为“增持”。
  • 重点关注公司包括：百视通、博瑞传播、皖新传媒、佳创视讯和歌华有线。

• 重点公司数据预测与估值：

行业表现与估值

• 行业指数表现：

  • 通信行业年初至今上涨8.94%，跑赢沪深300指数16.39个百分点。
  • 传媒行业年初至今上涨1.10%，跑赢沪深300指数8.55个百分点。

• 重点股票表现：

  • 通信行业重点股票中，网宿科技、天音控股、新海宜、拓维信息等涨幅显著。
  • 传媒行业重点股票中，华录百纳、华数传媒、光线传媒、数码视讯等表现较好。

重点关注公司

• 家庭游戏机运营商：百视通、东方明珠

  • 百视通计划于9月推出XBOX ONE游戏机，预计带动公司业绩增长。
  • 东方明珠作为上海文广的重要成员，将受益于资产整合。

• 传统媒体新业务：皖新传媒、博瑞传播

  • 皖新传媒布局教育信息化与物流服务，提升盈利模式。
  • 博瑞传播通过收购和参股深入游戏领域，重点发展手游和页游。

• 增值业务发展：佳创视讯

  • 佳创视讯与PlayJam合作，推动电视游戏业务发展，预计未来收益增长。

• 有线网络运营商：歌华有线

  • 歌华有线具备较高的高清渗透率，同时与中国移动合作推动4G建设，提升网络价值。

投资评级体系说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

免责条款

• 本报告基于公开信息，不保证其准确性及完整性。
• 投资决策应结合个人情况，不以分析师意见为唯一依据。
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