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能源材料行业每日点评及数据跟踪总结（2021年9月22日）

核心内容概览

本报告为川财证券研究所发布的能源材料行业日报，分析了2021年9月22日钢铁、煤炭、有色金属三大子行业的市场表现及影响因素，同时涵盖了行业新闻、企业动态、风险提示和最新研究内容。

主要观点

钢铁行业

• 行业指数：上涨0.76%。
• 政策影响：多部门持续加码钢铁行业限产政策，生态环境部发布《征求意见稿》，要求提前完成粗钢产量平控任务，11月底前完成全年减产目标。
• 供给端：由于能耗双控和限电政策，高炉检修增加，钢铁供给提升受限。
• 需求端：房屋施工面积和新开工面积维持负增长，下游基建、房产需求不及预期。
• 价格变动：螺纹、热卷、铁矿石、焦炭价格均出现下跌，其中螺纹和热卷价格跌幅较大。
• 风险提示：当前钢价存在一定的风险因素，需关注政策与市场变化。

煤炭行业

• 行业指数：上涨0.10%。
• 市场趋势：处于新一轮周期上行的前中期，基本面、政策面、公司面共振推动煤炭价格上涨。
• 动力煤：受榆林事件影响，供给进一步受限，冬季补库压力增加，价格持续上涨。
• 焦煤：内蒙口岸重新开放进口，但钢厂限产抑制需求，整体仍偏紧。
• 价格变动：动力煤和焦煤价格均上涨，动力煤日变动8.00%，焦煤日变动8.97%。
• 投资展望：看好下半年业绩改善及板块估值提升，重点推荐金能科技、潞安环能、山西焦煤等标的。

有色金属行业

• 行业指数：下跌0.66%。
• 产量变化：8月全球原铝产量下降，我国原铝产量明显减少，受能耗双控影响。
• 价格表现：铜、铅、镍价格下跌，铝、锌、锡价格上涨。
• 市场分析：电解铝企业利润较高，成本上行对短期供需影响有限，但对中期价格中枢有抬升作用。
• 投资展望：预计铝价仍将偏强，关注中国铝业、云铝股份、神火股份等公司。

关键信息

行业数据

行业新闻

1. 焦作万方：预计11月中旬恢复正常生产，洪灾影响减少2021年度铝产品产量约7万吨。
2. 加纳铝业：国有加纳综合铝业开发公司（GIADEC）与Rocksure International签署战略合作协议，计划建设铝土矿井和精炼厂，开发9亿吨铝土矿储备。

企业动态

• 华菱钢铁：子公司华菱涟钢上半年电工钢月均产量突破10万吨，无取向硅钢占比约80%，实现量、质、效齐升，正持续推动产品升级。

风险提示

• 政策风险：政府调控政策可能超预期，对行业造成影响。
• 外部风险：海外疫情影响原材料供给，可能对行业造成冲击。

投资评级

• 证券投资评级：30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用。
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