20240512-创元期货-股指周报_外资加持下的权益市场反弹_股指震荡中枢抬升_14页_2mb

股指周报分析总结（2024年第56周）

宏观数据回顾

海外市场：美联储议息会议宣布降低缩表幅度，鲍威尔强调后续不会加息，叠加非农数据低于预期，市场降息预期升温。尽管3月批发销售低于预期、密歇根大学消费者信心指数不及预期、初请失业金人数创新高，但这些因素进一步支持了降息前景。目前市场普遍预期美联储将在9月降息。

国内方面：4月外汇储备规模小幅回落1.38%，与美债减持及美元强势有关；黄金储备连续第18个月增持，显示央行对冲美元信用风险的长期考量。进出口数据虽全面超预期，但PMI新出口订单有所回落，表明外需边际放缓但仍具韧性。CPI超预期上涨受非食品价格上涨影响，PPI回落则体现出结构性差异。金融数据显示内需修复弹性不均，为未来需求侧政策出台埋下伏笔。

股市表现分析

A股：延续反弹趋势，成交量与换手率均有所波动。个股普涨普跌交替出现，市场情绪快速变化，表明市场仍处于震荡行情中。

港股：整体走强，提振因素包括外资回流及港股红利税政策调整预期。

行业动态

市场呈现风格轮动，成交量变化频繁影响行情节奏。外资净流入提升风险偏好，对A股市场形成支撑。估值方面，沪深300、中证500等指数估值分位数介于当前市场运行区间。

未来展望与操作建议

海外：美联储官员虽未形成降息共识，但密集表态缓和市场对加息担忧，美欧在货币政策时点上有明显差异。

国内：在政策支持与需求端优化预期背景下，未来进一步降准降息可能性加大。同时需关注人民币汇率波动风险。

操作策略：中长期维持看多，震荡回调是阶段性机会；短期需警惕分化行情，关注市场领涨主线确立。操作上建议灵活把握板块轮动节奏，关注政策支持的消费、新兴产业等领域，持续跟踪外资动向与金融数据的边际改善迹象。