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碳酸锂周报总结（20240324）

核心内容

本报告分析了2024年3月24日碳酸锂市场的主要供需动态、价格走势、库存变化及行业资讯，为投资者提供短期和中长期的市场判断。

主要观点

供给端分析

• 整体供应宽松：锂盐端供应仍处于宽松态势，2月国内碳酸锂进口量环比增加11%，同比增加22%，显示供应端持续增长。
• 锂辉石提锂利润修复：近期锂辉石提锂利润有所修复，表明上游原料加工环节趋于稳定。
• 产量环比上升：本周碳酸锂总产量为9645吨，环比增长7.83%。其中，锂辉石产量占比最大（4060吨），其次是锂云母（2628吨）和盐湖（1761吨）。
• 进口来源变化：1-2月来自智利的碳酸锂进口占比达68%，阿根廷占比30%，显示阿根廷进口量显著提升。

需求端分析

• 正极材料需求：头部电芯厂生产稳定，但中小电芯厂开工率较低。正极材料价格走势整体偏弱，市场观望情绪浓厚。
• 新能源汽车渗透率提升：1-2月新能源汽车产销同比分别增长28.2%和29.4%，市场占有率达30%。预计3月新能源零售量约为75万辆，同比增长37.1%，环比增长93.2%，渗透率预计达45.5%。
• 储能需求改善：储能系统中标规模有所提升，终端储能表现略有改善，但整体市场仍需观察实际需求释放情况。

库存端分析

• 周度库存去化：SMM碳酸锂周度库存合计77815吨，环比下降4.03%。主要去化来自锂盐厂，下游原料库存环比增加。
• 未来库存压力：3月将迎来广期所碳酸锂仓单集中注销期，预计市场库存较为充足，可能对价格形成一定压力。

关键信息

价格走势

• 期货走势：本周碳酸锂期价窄幅震荡，主力LC2407合约周度下跌0.61%，报收于114350元/吨。
• 现货均价：SMM电池级碳酸锂现货均价为112550元/吨，工业级碳酸锂均价为108000元/吨。
• 基差变化：07合约基差继续收窄，最新基差为-1800元/吨。

成本与价差

• 锂辉石精矿价格：截至3月22日，锂辉石精矿（Li6%，CIF中国）中间价为1100美元/吨，CIF价格持续上升但增速放缓。
• 现金成本：外购锂矿石生产碳酸锂的现金成本有所波动，显示生产成本对价格的支撑作用。
• 价差表现：海内外氢氧化锂价差、电氢电碳价差等指标显示市场结构变化，但整体仍处于宽松状态。

行业要闻

• 美国排放新规：美国EPA实施严格的新排放限制，将迫使汽车制造商加快电动汽车和混合动力车型的销售，预计到2032年电动车销量占比将达56%，插电混合动力车占比13%，传统燃油车仅占29%。
• 澳大利亚矿业收购：MineralResources公司收购西澳镍选矿厂，计划打造“第三个锂加工中心”，提升锂矿石加工能力。
• 锂矿进口数据：1-2月累计进口澳大利亚锂辉石49.6万吨，同比减少10万吨，主要受格林布什矿山销量下降及船期因素影响。

策略建议

• 短期走势：预计碳酸锂期货主力仍将位于（105000, 125000）区间震荡，江西环保督察及下游补库需求可能带来一定支撑。
• 中长期展望：全年碳酸锂供应仍严重过剩，中长期走势偏空，需关注需求端实际表现及政策变化。

附注

• 本报告由新湖期货股份有限公司分析师赵歆怡撰写，审核人为严丽丽。
• 报告内容基于公开数据及市场调研，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，谨慎决策。