20250119-国信期货-有色（碳酸锂）月报_情绪回暖_碳酸锂月内中枢上移_10页_1mb

国信期货碳酸锂市场分析总结（2024年11-2025年1月）

一、市场回顾

2024年12月，碳酸锂市场供需两端均呈现强劲增长。供应端受利润驱动，锂辉石产量主导增长；需求端受益于新能源汽车年底抢装潮及储能市场“抢出口”效应，动力电池与储能行业需求旺盛。1月预计供需双降，市场转向价格驱动。

二、供需分析

1. 供应端
   • 锂辉石和锂云母产量稳定增长，盐湖提锂因季节性因素小幅下滑，整体产量环比下降累计2000吨。
   • 新年春节检修计划及下游需求减弱抑制上游生产积极性。
2. 需求端
   • 新能源汽车产销两旺，磷酸铁锂电池需求增长显著，但1月排产和出口预期减弱，需求将环比下降。

三、库存与价格

• 库存：碳酸锂库存1月16日总计约10.82万吨，呈表需高位震荡。
• 价格：截至1月17日，碳酸锂主力合约收盘价80740元/吨，环比涨幅约472%。

四、后市观点

• 短期：需求“淡季不淡”延续，炼销增加；但后续“旺季不旺”概率升高。
• 中长期：2025年供需双增趋势延续，全年过剩量约168万吨LCE。价格底部已现，库存或阶段性累库去库交替。
• 风险：政策超预期、需求超预期等可能引发短期反弹，但长期供过于求预期限制涨幅。

五、操作建议

建议生产企业采取宽幅震荡思路，择机锁定利润。

风险提示：供给收缩超预期、需求增速超预期、政策变量。