20160816-大和证券-Daiwa_Capital-Asia_Pacific_Daily_83页_5mb

文档总结

核心内容概述

该文档是一份亚洲投资研究报告，涵盖了多个公司的股票评级调整、市场动态、财务表现及公司活动等信息。报告主要关注港股及部分美股和日股的表现，并提供了市场指数、公司财报、财务数据及投资建议等内容。

主要观点

股票评级调整

• Lifestyle (1212 HK): 评级由 Buy 调整为 Underperform，目标价从 HKD14.30 下调至 HKD9.60。原因是公司1H16净利同比下降50%，且受Lifestyle China分拆影响，消费情绪仍低迷。
• China Longyuan Power (916 HK): 评级由 Outperform 调整为 Buy，目标价上调15.9%至 HKD8.00。公司可持续风能利用率恢复，业绩表现良好。
• Pou Sheng International (3813 HK): 评级为 Buy，因1H16业绩强劲，触发首次分红。
• Ju Teng International (3336 HK): 评级为 Hold，公司多元化进展有限。
• Texhong Textile (2678 HK): 评级为 Buy，目标价上调48.6%至 HKD15.60，因公司能从中受益于之前的投资。
• New China Life Insurance (1336 HK): 评级为 Outperform，股东行为改善了基本面。
• China State Construction International (3311 HK): 评级为 Buy，预计2H16将有所改善。
• Yestar International (2393 HK): 评级为 Buy，IVD业务表现强劲。
• Accordia Golf Trust (AGT SP): 评级为 Buy，公司表现稳健。
• TXC Corp (3042 TT): 评级为 Outperform，毛利率趋势可能持续。
• Aemulus Holdings Berhad (AMLS MK): 评级为 Sell，公司仍处于亏损状态。

公司路演信息

• 多家公司在2016年8月进行了路演活动，包括 China State Construction International、China Suntien、Cochlear Limited 等，地点涵盖香港、新加坡、东京等。

亚洲市场动态

• Daiwa Asian Events 提供了一系列会议及活动，涵盖东南亚、日本、韩国等地，时间从2016年8月持续到2016年11月。

关键信息

市场指数表现

• TPX：1D变动-0.5%，1M变动-0.0%，YTD变动-14.9%
• HSCEI：1D变动1.6%，1M变动7.3%，YTD变动0.5%
• HSI：1D变动0.7%，1M变动5.9%，YTD变动4.6%
• KOSPI：1D变动0.1%，1M变动1.6%，YTD变动4.5%
• TWSE：1D变动-0.0%，1M变动2.2%，YTD变动9.7%
• SENSEX：1D变动1.1%，1M变动1.1%，YTD变动7.8%
• FSSTI：1D变动-0.0%，1M变动-2.0%，YTD变动-0.5%
• FBMKLCI：1D变动0.4%，1M变动1.3%，YTD变动-0.1%
• SET：1D变动-0.2%，1M变动5.0%，YTD变动20.3%
• PCOMP：1D变动0.1%，1M变动-0.9%，YTD变动14.5%
• JCI：1D变动-1.1%，1M变动4.1%，YTD变动15.8%
• AS51：1D变动0.2%，1M变动2.0%，YTD变动4.6%

财务表现

• Lifestyle (1212 HK):
  • 1H16净利润同比下降56.5%，主要因投资亏损及销售下滑。
  • 2016-18E EPS被下调8-23%，预计2017年SSSG将保持稳定，但低于Daiwa预测的零售销售下降6.3%。
  • 公司计划在2H16收购土地以扩建SOGO门店，若失败则可能提高股息。
  • 现金流稳定，2016年自由现金流为 HKD978m，2017年预计为 HKD1,212m。
  • 资产负债表显示公司负债水平有所下降，股东权益增加。

投资建议

• Lifestyle (1212 HK): 由于市场环境及公司分拆影响，投资建议下调至 Underperform，预计未来12个月内缺乏积极催化剂。

总结

该报告提供了关于多个亚洲上市公司的详细分析，包括财务表现、市场动态及投资建议。重点在于 Lifestyle (1212 HK) 的评级下调及市场前景分析，同时列出了其他公司如 China Longyuan Power、Pou Sheng International 等的积极表现。此外，还提供了市场指数的变化趋势及公司路演和活动安排，为投资者提供了全面的市场信息。