20161224-兴业证券-兴证研究周扫描_重点报告和观点回顾_11页_495kb

文档总结

核心内容概述

本文档为兴业证券研究所发布的2016年12月19日至23日的重点报告和观点回顾，内容涵盖宏观策略、行业研究、公司研究报告、海外研究及投资建议等多个方面，旨在为投资者提供市场分析和投资方向指引。

主要观点

一、市场整体表现

• 主要指数：

  • 上证综指：周涨幅-0.41%，年初以来涨幅-12.12%
  • 深圳成指：周涨幅-1.31%，年初以来涨幅-19.46%
  • 创业板指：周涨幅-1.68%，年初以来涨幅-27.62%

• 行业表现：

  • 周涨幅前五行业：交通运输（1.63%）、建筑装饰（1.08%）、国防军工（0.95%）、通信（0.64%）、公用事业（0.10%）
  • 年初以来涨幅前五行业：食品饮料（5.72%）、建筑材料（-0.82%）、建筑装饰（-1.23%）、家用电器（-1.74%）、银行（-5.08%）

二、宏观策略与市场展望

1. 宏观专题观点

• 《美国也不是“无缝的鸡蛋”》：美国经济缺乏增长动力，特朗普的贸易政策可能对中国造成一定影响，但美国自身也面临金融风险。
• 《债市调整，不是简单重演》：本轮债市调整幅度更大，与流动性变化、微观主体行为有关，需警惕对实体经济的潜在影响。
• 《调结构和防风险两手抓》：2017年经济政策将更注重结构优化与风险控制，金融风险将被置于更高位置。
• 政策环境转紧：中央经济工作会议释放政策收紧信号，市场风格短期内难以切换。

2. 市场交易策略

• 投资主线：建议关注“白、黑、红”三条主线，其中银行股具备配置价值。
• 主题投资：重点推荐国企改革、一带一路、二胎政策、土地流转、农垦改革等主题。
• 风险提示：需关注海外风险、资产配置变化、流动性收紧等对市场的影响。

三、行业深度研究

1. 医美行业

• 合规发展趋势：医美行业合规化是必然趋势，政策法规和监管体系正逐步完善。
• 行业痛点：医生资源稀缺，导致合规医美发展受限，消费者倾向于追随优质医生，机构获客成本高。
• 投资建议：推荐苏宁环球，其通过整合医美机构、引进技术、建立培训体系，有望成为医美行业龙头，预计2016-2018年税后净利分别为10.4亿、14.8亿、19.2亿，年复合增速达35.9%。

2. 消费金融领域

• PaydayLoan模式：国内小额短期现金贷需求旺盛，互联网化推动行业快速渗透。
• 投资标的：重点推荐具备垂直场景获客、大数据风控优势的公司，如二三四五、海立美达、奥马电器、康耐特。

四、公司研究报告

1. 华鲁恒升（600426）

• 业绩提升：尿素回暖带动盈利提升，多个在建项目将推动未来持续增长。
• 盈利预测：2016-2018年EPS分别为0.70、0.88、1.22元。
• 投资建议：维持“增持”评级，公司具备较强的盈利能力与增长潜力。

2. 宋城演艺（300144）

• 战略举措：入股SPACES，布局VR/MR主题公园，拓展环保产业基金，聚焦油田环保与PPP项目。
• 盈利预测：预计2016-2018年净利润分别为1.26/3.80/5.14亿元。
• 投资建议：给予“增持”评级，公司具备较强的业务整合与成长潜力。

五、海外研究重点

• 中国金茂（0817.HK）：提前完成全年销售目标，高端项目“滨江金茂府”销售火爆，土地一级开发贡献超额利润。
• 盈利预测：预计2016-2018年归属上市公司股东核心净利润分别为34.0、42.0、51.5亿元，年复合增速达18.2%、23.7%、22.5%。
• 投资建议：给予“买入”评级，目标价为3.46港元，较现价有68%的上升空间。

六、每周重点推荐股票

七、投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅>15%）、增持（相对大盘涨幅5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（< -5%）

八、机构联系方式

• 联系人：李兴（lixingyj@xyzq.com.cn）、兰杰（lanj@xyzq.com.cn）
• 销售经理：上海、北京、深圳及海外团队联系方式详见表格，提供详细办公电话与邮箱。

九、法律与声明

• 信息披露：投资者可查询公司网站获取静默期安排与关联公司持股信息。
• 分析师声明：分析师具有执业资格，报告观点独立、客观。
• 法律声明：报告仅供客户使用，不构成投资建议，不承担转载责任。

关键信息

• 市场风格：短期难以切换回小票，创业板盈利增长放缓，商誉减值风险上升。
• 政策导向：2017年政策重心转向调结构与防风险，去杠杆持续，流动性趋紧。
• 投资机会：建议关注银行股、医美行业、消费金融、国企改革、一带一路等主题。
• 风险提示：需警惕海外风险、流动性收紧、行业周期波动等对市场的影响。

文档总结完。