20221113-国信证券-通信行业周报2022年第30期_运营商全面支持数字经济_工业互联网白皮书发布_25页_1mb

通信行业周报2022年第30期总结

核心内容

本报告主要聚焦通信行业在2022年11月的动态，涵盖行业要闻、重点数据跟踪、板块行情回顾、投资建议及风险提示等方面。核心内容包括：

• 运营商支持数字经济：三大运营商发布支持数字经济公告，推动数字经济与实体经济融合，加速数字化转型。
• 5G发展持续：截至2022年9月，5G移动电话用户达5.1亿户，渗透率30.3%；5G基站总数达222万个。
• 数据中心建设：运营商计划新增约12万架机柜，提升数据中心上架率，推动绿色化转型。
• 工业互联网发展：《中国工业互联网产业经济发展白皮书（2022年）》发布，预计2022年增加值达4.45万亿元，占GDP比重3.64%。
• 资本开支变化：国内三大云厂商22Q2资本开支同比-20%，环比-10%；海外云厂商22Q3资本开支同比+21%，环比+7%。
• 重点推荐标的：包括中国移动、申菱环境、移远通信、亨通光电、国博电子、鼎通科技等。
• 投资建议：建议关注新能源、卫星通信、东数西算等确定性增长赛道。

主要观点

1. 运营商全面支持数字经济

三大运营商发布支持数字经济公告，加速数字化转型，推动新兴业务增长。2022年上半年，中国移动在算力网络投资200亿元，中国联通46亿元（同比+119%），中国电信101亿元（同比+9.9%）。新兴业务如云计算、大数据、物联网等收入增速显著，分别达127.6%、62.6%、23.5%。

2. 5G网络高质量发展

运营商正重耕低频黄金频段部署5G网络，提升网络质量。中国移动完成700MHz频段建设，中国联通重耕900MHz频段，5G用户数和渗透率持续提升。2022年9月，5G用户达5.1亿户，渗透率30.3%。

3. 数据中心作为数字经济载体

数据中心作为数字经济的重要基础设施，预计2022年新增机柜约12万架，总数超过130万架。温控和UPS设备作为数据中心关键配套，有望迎来发展机遇。重点推荐英维克、申菱环境、科士达等企业。

4. 工业互联网加速发展

《中国工业互联网产业经济发展白皮书（2022年）》显示，2022年增加值达4.45万亿元，占GDP比重3.64%。工业互联网四大领域（平台、网络、数据、安全）发展稳健，平台和安全产业增速较高，分别达23.49%和17.28%。

5. 资本开支变化

国内三大云厂商22Q2资本开支合计163亿元，同比-20%，环比-10%。海外三大云厂商及Meta资本开支合计394.55亿美元，同比+21%，环比+7%。信骅10月营收同比+45.1%，环比+8.4%。

关键信息

行业重点数据

• 5G用户数：截至2022年9月，达5.1亿户，渗透率30.3%。
• 5G基站数：截至2022年9月，达222万个。
• 数据中心机柜数：三大运营商预计2022年新增约12万架，总数将超过130万架。
• 云厂商资本开支：国内三大云厂商22Q2合计163亿元，海外三大云厂商及Meta合计394.55亿美元。

板块行情回顾

• 通信（申万）指数：本周下跌0.63%，沪深300指数上涨0.35%，板块表现弱于大市，相对收益-0.98%。
• 通信股票池：158家公司（不含三大运营商），本周平均涨跌幅-1.82%。企业数字化和可视化分别上涨3.31%和0.54%，其他细分领域如工业互联网、光器件光模块等均下跌。

投资建议

• 新能源方向：海上风电、储能温控等赛道具有确定性增长潜力，受益标的包括中天科技、亨通光电、英维克、申菱环境。
• 卫星通信：低轨卫星进入落地阶段，相关产业链估值有望提升，受益标的包括国博电子。
• 东数西算：算力网络成为运营商资本开支重点，配套设备如光纤光缆、ICT设备将受益，受益标的包括长飞光纤、紫光股份。

重点公司盈利预测及投资评级

风险提示

• 疫情反复风险：可能影响行业交付及运营。
• 5G投资建设不及预期：可能影响行业发展和业绩。
• 贸易摩擦：可能影响行业外需和国际合作。

免责声明

本报告由国信证券经济研究所整理，基于公开资料，不保证数据及信息的完整性和准确性。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。