20221113-天风证券-通信行业研究周报_三大运营商助力数字经济发展_海风_工业互联网持续推进_12页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容

2022年11月，通信行业在数字经济、工业互联网、海风海缆、云计算、光通信、智能汽车、军工通信等领域持续发展，展现出强劲的市场潜力和政策支持。三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）积极布局数字经济，推动高质量发展，预计资本开支将保持稳定。同时，2022年我国工业互联网产业增加值规模预计达4.45万亿元，占GDP比重3.64%。行业整体处于估值切换窗口期，重点关注绩优低估值及高增长潜力的个股。

主要观点

1. 行业发展趋势

• 数字经济：三大运营商发布相关公告，推动数字经济发展，助力行业转型升级。
• 工业互联网：行业增加值规模增长，渗透至45个国民经济大类，带动多产业增长。
• 海风&海缆：行业发展前景广阔，技术升级和政策支持将促进其持续增长。
• 云计算&数据中心：作为国家重大战略工程，推动数据中心绿色低碳发展，带动光通信和网络设备需求。
• 智能汽车：新能源汽车销量持续增长，带动相关零部件（如激光雷达、传感器、连接器等）需求上升。
• 军工通信&北斗：通信在国防信息化中扮演重要角色，超短波及区宽渗透率提升可期。

2. 投资建议

• 短期：关注绩优低估值个股，以及明年有望高景气、高增长的赛道。
• 长期：围绕5G、云计算、工业互联网、智能汽车等高景气赛道布局，重点关注具备核心技术优势的企业。
• 重点推荐：中天科技、中兴通讯、中际旭创、亿联网络、润建股份、亨通光电、科华数据、广和通、移远通信、天孚通信等。
• 建议关注：长飞光纤、永鼎股份、英维克、奥飞数据、数据港、华工科技、意华股份、瑞可达、瑞玛精密、华测导航、四方光电等。

3. 市场表现

• 上周走势：通信板块下跌1.43%，跑输沪深300指数2.00个百分点，但跑赢创业板指数0.44个百分点。
• 个股表现：涨幅靠前的有二六三、万隆光电、恒信东方等；跌幅靠前的有长飞光纤、瑞玛精密、德科立等。

4. 公告提醒

• 下周多家通信企业将发布重要公告，如股东大会召开、分红派息等，建议投资者关注相关动态。

5. 股东增减持

• 中兴通讯、天孚通信、华测导航、四方光电等公司出现重要股东减持或增持行为，需关注其对股价的影响。

6. 限售解禁

• 未来三个月有20家通信股将面临限售解禁，其中解禁比例超过15%的有光庭信息、有方科技、臻镭科技、威胜信息等。

关键信息

• 行业增加值：2022年工业互联网产业增加值规模预计达4.45万亿元，占GDP比重3.64%。
• 政策支持：国家推动“东数西算”战略，数据中心绿色低碳发展成为重点。
• 技术发展：中兴通讯推出全液冷系统和10kV一体化电力模块，提升数据中心能效。
• 市场增长：10月份我国汽车产销量同比增长11.1%和6.9%，新能源汽车市场占比持续上升。
• 投资评级：行业评级为“强于大市”，股票评级包括“买入”、“增持”、“持有”、“卖出”等。

风险提示

• 疫情影响
• 5G产业和商用进度低于预期
• 下游应用推广速度不及预期
• 贸易战不确定风险

投资评级

分析师信息

• 唐海清
• 王奕红
• 林竑皓
• 余芳沁
• 陈汇丰

行业走势图

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