20240510-中国银河-通信行业月报_算网产业链赋能新经济_运营商提质增效稳回报_16页_721kb

证券研究报告：通信行业2024年05月月报

市场行情：
2024年4月，通信行业整体表现强劲，月度通信指数涨幅达150%。视频会议和智能控制器子板块表现尤为亮眼，板块涨幅分别达到85.4%和64.7%，成为推动通信板块上涨的主要力量。板块内个股中，上涨、持平和下跌的比例分别为25.96%、0.76%和73.28%。

电信业务整体稳健增长：
2024年第一季度，电信业务总量和收入双双实现较快增长，总量达4485亿元（同比+134%），收入达4437亿元（同比+45%）。5G基站总量增至3647万个，覆盖移动基站的30.6%；千兆光纤宽带用户数持续攀升，10GPON端口数量突破2456万个，推动固定宽带网络升级。
新兴业务贡献显著，云计算、大数据和物联网收入同比分别增长174%、373%和143%，合计收入1174亿元，占电信业务收入比重达26.5%，拉动整体收入增长3个百分点。移动互联网月户均流量（DOU）达18.08GB/户·月，同比增长67%。

投资建议：
随着数字经济“AI+”政策持续推进，算力基础设施、光网络产业链以及运营商改革成为重点投资方向。建议关注具备高景气度和低估值的标的，如中际旭创、新易盛、天孚通信等ICT企业；IDC液冷龙头英维克；卫星互联网相关华测导航；工业物联网映翰通等。此外，具有稳定分红能力的通信运营商中国移动、中国电信、中国联通亦被看好。

风险提示：
需警惕AIGC应用推广、国内外政策摩擦以及5G规模化商用落地不及预期等风险。

本报告提醒投资者在专业指导下使用，报告所载数据及观点仅作参考，不构成投资建议。

分析师：赵良毕
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