20221113-申港证券-通信行业研究周报_通信行业Q3基金持仓分析_运营商板块配置提升_12页

通信行业Q3基金持仓分析总结

核心内容概述

2022年第三季度，通信行业基金持仓比例显著提升，从去年同期的1.09%增长至1.6%，增幅达0.51个百分点。基金在行业龙头和高成长赛道中表现出明显偏好，重点增持运营商及海风海缆板块，同时减持部分中游设备商及细分领域个股。北上资金也持续净买入，单季度净买入金额达20.95亿元，运营商板块获得显著加仓。

主要观点

1. 基金持仓变化

• 增持前五：中国电信、亨通光电、中天科技、中国联通、中国移动。
• 减持前五：中兴通讯、移远通信、中际旭创、华测导航、移为通信。
• 基金倾向于防御性较强的运营商板块，以及在海风、储能等高成长行业中具备确定性的个股。

2. 基金重仓股与规模

• 持有基金数量前五：中天科技（395只）、亨通光电（254只）、中国移动（152只）、中兴通讯（89只）、亿联网络（66只）。
• 基金持仓规模前五：中天科技（126.98亿元）、亨通光电（53.11亿元）、中国移动（52.29亿元）、亿联网络（43.82亿元）、中兴通讯（40.5亿元）。

3. 北上资金动态

• 北上资金Q3单季度净买入20.95亿元，延续Q2净买入趋势。
• 增持前五：中国联通（10.38亿元）、移远通信（7.13亿元）、中兴通讯（5.22亿元）、中国移动（4.88亿元）、中国电信（3.74亿元）。
• 北上资金显著加仓运营商板块，反映其对5G应用深化和政企业务增长的看好。

4. 市场表现

• 本周（2022.11.07-2022.11.13）申万通信指数涨幅为-1.25%，在申万31个一级行业中排名第27位。
• 涨幅前五：二六三、万隆光电、恒信东方、高鸿股份、中通国脉。
• 跌幅前五：长飞光纤、鼎通科技、普天科技、德科立、映翰通。
• 2022年初至今，申万通信指数涨幅为-12.26%，在31个行业中排名第11位。
• 年度涨幅前五：ST实达、科信技术、坤恒顺维、中瓷电子、三旺通信。
• 年度跌幅前五：恒信东方、映翰通、*ST日海、广脉科技、ST鹏博士。

关键信息

5G发展与行业趋势

• 5G基站数突破222万，5G建设进入应用阶段，推动通信行业配置价值提升。
• 运营商通过5G套餐提升ARUP值，政企业务增长迅猛，行业龙头受到市场青睐。
• 基金推荐关注5G设备商龙头中兴通讯、运营商中国移动，以及车载通信模组的广和通、移远通信。

行业热点

• 6G研发：中国6G专利申请占比超50%，中国电信提出“三层三扇”网络架构愿景，提前布局6G。
• 工业互联网：2022年预计产业增加值达4.45万亿元，融合带动第二、第三产业增长。
• 元宇宙：数字人市场在元宇宙概念推动下进入爆发增长期，应用领域拓展至传媒、金融等。
• 量子计算：IBM发布433量子比特的Osprey芯片，量子计算技术取得新突破。

招标动态

• 多家运营商及政府机构发布通信相关采购项目，涉及云平台服务器、光纤分配箱、5G eSIM卡研发、WiFi6组网终端等。
• 中标公司包括华为、中兴通讯、深圳创维数字等。

投资策略

• 5G设备商：持续推荐中兴通讯，受益于5G网络覆盖提升。
• 运营商：关注中国移动，受益于5G套餐和政企业务增长。
• 车载通信模组：重点推荐广和通、移远通信，受益于物联网发展。
• 精密温控：推荐英维克，受益于双碳背景下的绿色能源需求。

风险提示

• 5G发展不及预期。
• 中美贸易摩擦进一步升级。
• 疫情进一步扩散。

行业评级体系

市场基准指数为沪深300指数。