20170724-财通证券-原料药行业跟踪报告_泛酸钙单周涨幅26_VD3价格环比翻倍_12页_1mb

原料药行业跟踪报告总结

核心内容概览

本报告分析了近期原料药行业主要产品的价格变动情况，涵盖维生素、氨基酸、激素类及抗生素中间体等类别。整体来看，行业呈现上涨趋势，部分产品价格涨幅显著，主要受环保政策、供给侧改革及原材料短缺等因素影响。

主要观点与关键信息

维生素价格走势

• 脂溶性维生素：本周变化不大，但维生素D3价格环比翻倍（211%），同比增长358%，主要因上游羊毛脂供给紧张和环保压力。
  • 维生素A和维生素E同比下降55%和53%，但月度环比分别上涨17%和8%。
  • 维生素K3环比上涨155%，月度环比上涨8%。
• 水溶性维生素：维生素B5（泛酸钙）单周涨幅达26%，环比上涨55%。烟酸同比上涨92%。
  • 泛酸钙主要由国内亿帆医药、山东新发药业及国际巨头DSM和BASF生产。
  • 兄弟科技即将投产泛酸钙，可能对市场形成一定冲击。

氨基酸价格走势

• 氨基酸价格整体保持平稳，周涨幅较小。
• 赖氨酸和蛋氨酸环比分别上涨6%和8%。
• 与去年同期相比，除色氨酸上涨17%外，其他氨基酸价格均有所下跌，跌幅在8%至24%之间。

激素类价格走势

• 黄体酮、孕酮、皂素、双烯价格环比小幅上涨，地塞米松、氢化可的松价格环比持平。
• 皂素和双烯价格同比上涨约50%，为此前下跌后的恢复性增长。
• 地塞米松、氢化可的松、醋酸氢化可的松同比下降约一成。

抗生素中间体价格走势

• 7-ADCA环比上涨14.3%，7-ACA环比上涨26%。
• 抗生素中间体价格上涨主要受环保监管加强影响。
• 主要中间体包括6-APA、7-ACA、7-ADCA、4-AA，分别由联邦制药、健康元、石药集团、海翔药业等企业生产。

头孢类抗生素价格走势

• 除头孢曲松钠和头孢噻肟钠外，其他头孢类抗生素价格环比略有上涨。
• 同比上涨幅度在9%至17%之间。
• 尽管行业产能过剩，但环保压力对价格形成支撑。

青霉素价格走势

• 青霉素工业盐和阿莫西林环比分别上涨11.5%和6.2%，同比分别上涨45%和33%。
• 青霉素价格显著上涨，显示市场供需变化及成本上升的影响。

非β内酰胺类抗生素价格走势

• 价格保持稳定，仅罗红霉素和红霉素价格同比略有上涨。
• 其他产品如盐酸环丙沙星、克拉霉素等价格环比小幅下跌。

行业评级与投资建议

• 行业评级：增持，预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 公司评级：增持，预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。

风险提示

• 价格涨幅不及预期：若环保政策放松或产能释放，可能导致部分产品价格涨幅低于预期。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、财通证券研究所
• 本报告仅供财通证券内部客户使用，不构成投资建议，亦不保证数据的准确性与完整性。
• 报告内容可能受公司利益冲突影响，投资者应独立决策，并咨询专业投资顾问意见。