2017-原料药行业跟踪报告：泛酸钙单周涨幅26%，VD3价格环比翻倍_13页-1mb

原料药行业跟踪报告总结

核心内容概述

本报告对近期原料药行业主要产品价格变动进行了跟踪分析，涵盖维生素、氨基酸、激素类及抗生素中间体等产品，重点分析了价格波动原因及市场趋势。整体来看，行业受环保政策和供给侧改革影响显著，部分产品价格出现大幅上涨。

主要观点

1. 维生素价格波动显著

• 脂溶性维生素：维生素D3价格环比上涨211%，同比增长358%，主要受羊毛脂供给紧张及环保压力影响。
• 水溶性维生素：维生素B5（泛酸钙）单周涨幅达26%，烟酸同比上涨92%。泛酸钙产能主要集中于国内企业鑫富药业、山东新发药业，以及国际巨头DSM和BASF。
• 维生素A和K3：维生素A和K3月涨幅分别为17%和8%，但年涨幅分别为-55%和155%。
• 维生素E：价格持续下跌，年跌幅达53%。

2. 泛酸钙价格大幅上涨

• 泛酸钙价格因产能集中和环保政策影响，出现显著上涨。
• 兄弟科技即将投产，可能对市场造成一定冲击。

3. 氨基酸价格整体平稳

• 氨基酸类产品价格波动较小，赖氨酸和蛋氨酸环比分别上涨6%和8%。
• 色氨酸同比上涨17%，其他氨基酸如苏氨酸、缬氨酸等价格同比下滑。

4. 激素类价格稳中有升

• 黄体酮、孕酮、皂素、双烯价格环比小幅上涨，地塞米松、氢化可的松价格持平。
• 皂素和双烯价格同比上涨50%，为此前下跌后的恢复性增长。
• 地塞米松、氢化可的松、醋酸氢化可的松同比下降10%左右。

5. 抗生素中间体价格涨幅明显

• 7-ADCA环比上涨14.3%，7-ACA环比上涨26%。
• 抗生素中间体价格上涨主要由环保监管加强导致。

6. 头孢类抗生素价格环比有所提升

• 除头孢曲松钠和头孢噻肟钠外，其他头孢类抗生素价格环比上涨。
• 同比涨幅在9%-17%之间，尽管产能过剩，但环保压力推动价格上涨。

7. 青霉素价格环比和同比均明显上升

• 青霉素工业盐和阿莫西林分别环比上涨11.5%和6.2%，同比上涨45%和33%。
• 氨苄西林价格同比上涨3%，但环比保持稳定。

8. 非β内酰胺类抗生素价格保持稳定

• 除罗红霉素和红霉素外，其他非β内酰胺类抗生素价格变化不大。
• 罗红霉素和红霉素价格同比略有上涨。

关键信息

• 行业评级：增持（维持），预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 投资评级：增持，预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 风险提示：价格涨幅不及预期，可能影响投资回报。
• 资料来源：wind、财通证券研究所

市场影响因素

• 环保政策：对维生素D3、抗生素中间体、头孢类抗生素等产品价格产生显著推动作用。
• 供给侧改革：影响部分产品供给，如泛酸钙、维生素D3等，导致价格持续上涨。
• 产能变化：部分产品如泛酸钙、维生素D3的产能集中，加剧价格波动。
• 原材料紧张：如羊毛脂供给紧张，导致维生素D3成本上升，价格攀升。

企业动态

• 泛酸钙：兄弟科技即将投产，可能对市场形成一定冲击。
• 维生素D3：国内主要生产商为花园生物、海盛化工、金达威、新和成，国际生产商为DSM和BASF。
• 抗生素中间体：7-ACA、7-ADCA等主要中间体生产商包括健康元、石药集团、联邦制药、华北制药等。

结论

整体来看，原料药行业受环保政策和供给侧改革影响，部分产品价格出现大幅上涨，尤其是维生素D3、泛酸钙、青霉素类及部分头孢类抗生素。未来价格走势仍需关注环保政策执行力度、产能释放情况及原材料供应稳定性。